我很多年前就开发了一个“四象限”模型，通过大传统、大新兴、小传统、小新兴来解读各类市值的估值和流动性差异，不断提示注册制后A股可能的变化趋势，提示小市值长期边缘化的趋势。这个我想很多专业投资者都会认同。
但是作为矛盾体，我也在特定时点经常提示小市值的机会，这个特别不能被专业机构认同。
但是最近行情的发展，让专业机构很不适应。
主流指数走成这样：
上证综指：这一波到此时上涨约23%；
沪深300：这一波到此时上涨约25%；
中证500：这一波到此时大概上涨33%的样子；
国证2000：这一波到此时上涨了40%；
全A等权：这一波涨了42%的样子；
微盘股：这个最猛，从2月初最低到现在翻倍还多，从9月下旬到现在涨了50%多。
最具代表性的微盘股指数北证50，这一波更是遥遥领先：
所以，越小的股票走势越凶。
对很多专业机构来说，这不科学！这是瞎搞，未来一定会一地鸡毛。
我说说我的一些理解。
1、早在我写《金融不虚》这本书的时候，我就用挺大的篇幅写了我对“壳”的理解，论证“壳”现象的由来和合理性，讨论壳的价格。
我甚至有这样一段描写（为了这段描写，责任编辑还特意跟我讨论合不合适）：
2、后来，我在研究总结中国资本市场波动规律的时候，把以***为周期的“四冲程”波动现象，用资本市场承担国家战略和2亿多股民的共生共荣作为最具特色的原因。
2个多亿的股民数量，放到美国是可以直接决定总统的人选的。
3、在上半年，国家队买了很多以沪深300ETF为代表的指数基金，其对托住指数是有用的，但是对缓解市场情绪，尤其是广大散户的情绪是没什么实际价值的，而散户的情绪不解决，很多深度改革其实也无法推进。
4、所以我在9月24日凌晨，在那次重要的新闻发布会前，写了一篇短文《我的又一个异想天开：A股小市值的救赎》，其核心思想，就是一定要通过小市值的激活，给散户一次机会，进而全面救大盘，救经济。而救活小市值的办法，就只有并购、重组、借壳！
而之所以有上述一系列近乎成体系的思想，主要是建立在我们这个国家既不可以有社会民生的“达尔文主义”，也不能有极致的资本市场“达尔文主义”！你有先进的服务器，你有更高级的投资理念，多赚钱没问题，但是如果赚钱是建立在踩踏散户的基础上，这在政治上就容易出问题，甚至让人以为你是这样赚钱的都很危险。
可以在一定程度上优胜劣汰，但不可以极致地优生劣死！这是研究中国经济理论与现实必备的常识。
可惜我们学习了多年的海外经济学里没有这样一个***设或者约束条件。
所以，并购六条出来后，我觉得是特别接地气的一个政策，给激活市场，解决各类矛盾找到了一个平衡点，我在解读“并购六条”时这样评价：
“最后，虽然仅有六条，但是内涵比较丰富，其影响也很广泛，既有助于活跃二级市场，也有助于疏通一级市场；既有利于传统行业整合，也有利于新兴产业发展；既有利于大市值公司持续升级，也触动小市值公司找一条新路；既兼顾了指数成分股维稳，也兼顾众多持有小市值公司的中小投资者回血解套。”
我不反对大家对绝大多数并购最终都一地鸡毛的判断，因为并购本身在全球历史上就是这样一个结论，绝大多数并购最终的结果并不好，仅有少部分公司脱颖而出，这也算客观规律，不能对中国的并购成功率有特定要求。
我更要说的是，未来可能一地鸡毛，但是现在不这样做，会既没有鸡，也没有毛！面对没鸡没毛的困境，耻笑别人未来会一地鸡毛，这个也不科学。用百年周期看，咱们都会死的。
所以，我既重视我的四象限原理，建议大家把自己的公司做大，获得在资本市场该有的估值和流动性，不要被边缘化；同时我也不***在特定的时候，用并购重组可以改造小市值公司的举措；在行动上，甚至还要深度投入，最直接最迅捷的投入是选择性买股票。
作为一个特殊群体，北交所这个时点恰恰是最特殊的一类小市值***，既独立成所，可以摆脱沪深指数牵引，相对沪深小市值群体而言，估值更便宜，质地整体更优秀，由于刚上市一两年，大多数募集到手的资金还都没花完，甚至苛刻一点说，上市时间足够短，还没功夫把自己做到烂得不可收拾，但是很多沪深小市值因为上市时间长，确实已经是“病入膏肓”的状态。北交所指数涨的最多，除了其他各种原因，我想上述这个现实也是主要原因之一。
我绝不是在这里鼓励大家投资要挑烂的买，但是，如果不重视这一轮主管部门主动推动的并购重组，怕是投资成绩就会逊色很多。
不知说明白了没有？
听明白的，欢迎来交流并购重组或者北交所投资，机会还非常多，错过可惜！
（转自：高凤勇的经济学解释）
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