“三根阳线”改变券商业绩!分析师们集体上调

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9月底以来的行情变化,直接影响了券商前三季度业绩。

近日,首份券商三季报预告已经出炉,业绩表现亮眼,从上市券商整体业绩前瞻来看,证券分析师也普遍预计,9月24日以来的大涨行情和投资者信心的提振,对上市券商前三季度业绩改善明显,全年业绩有望实现增长。

券商中国记者注意到,就在行情变化之前,券商分析师对上市券商前三季度业绩尚属悲观,但是在9月24日行情变化之后,对上市券商业绩的预测再次进行了修正,仅第三季度净利润预测数据相差都达到百亿元以上。

“三根阳线”改变券商业绩!分析师们集体上调
(图片来源网络,侵删)

整体预期业绩改善明显

“三根阳线改变投资者信仰”,市场上一句调侃的话语,却实实在在改变了券商业绩。

10月10日,红塔证券发布业绩预告,成为首家发布三季报预告的上市券商。该公司预计,2024年前三季度实现归母净利润6.52亿元,同比增长203.85%。红塔证券表示,该公司保持战略定力,通过科学、有效的资产配置和弥补薄弱环节,取得明显效果。

实际上,对于上市券商而言,今年上半年业绩表现并不乐观。东方财富Choice数据显示,2024年上半年,43家上市券商合计实现营业收入2350.23亿元,同比下降12.69%;合计实现净利润639.61亿元,同比下降21.92%。

不过,从券商前三季度业绩前瞻来看,证券分析师对上市券商前三季度业绩改善预测较为一致,尤其是第三季度单季度大幅增长均是确定性的结论。

方正证券分析师许旖珊对券商2024三季报前瞻是:自营驱动单季利润增长,全年利润正增长可期,预计上市券商前三季度主营收入同比下降7.5%,归母净利润同比下降9%。其中,第三季度归母净利同比增长30%。

国泰君安分析师刘欣琦认为,2024年第三季度业绩在低基数以及股票市场提振的背景下,上市券商同环比显著改善,预计单季调整后营收1093.43亿元,同比增长22.06%,归母净利润414.35 亿元,同比增长47.71%。

财通证券分析师许盈盈表示,保守预测下2024 年证券业三季度业绩将实现正增长,短期市场快速走强有望助推业绩超预期。

华泰证券分析师沈娟预计,大型券商前三季度归母净利润增速集中在下降10%至增长25%区间,中小券商部分权益投资敞口较大,有望展现更强弹性。同时,10月以来市场景气度维持较高水平,有望驱动券商在第四季度实现更高的业绩动能。

业内人士认为,分析师对券商业绩预增和改善调整,主要是因为券商是受益于政策预期“组合拳”和“投资者信心提振”最为明显的行业,在积极的市场预期下,业绩有望提升。

修改业绩预测

实际上,在9月24日A股行情变化之前,一些证券分析师对券商业绩的预测还属偏悲观。

开源证券分析师高超在9月19日发布的研报中表示,2024年第三季度以来市场交易量下降明显、股权融资环境低迷,预计手续费业务同环比承压。投资收益预计由债牛支撑,降本效果或在下半年将进一步体现。预计上市券商 2024 前三季度净利润883亿元,同比下降18%,全年净利润1176亿元,同比下降7%。

华创证券分析师徐康在9月下旬发布的对43 家上市券商(剔除东方财富)业绩预测为:预计第三季度营业总收入(剔除其他业务收入)857.2亿元,同比下降3.2%和环比下降14.6%;归母净利润289.55亿元,同比增长3.2%和环比下降16.3%。前三季度,上市券商营业总收入2748.31亿元,同比下降13.1%,归母净利润929.16亿元,同比下降15.5%。

而在9月24日行情变化之后,徐康10月14日发布的43家上市券商业绩再预测显示,43 家上市券商第三季度营业总收入1184.05 亿元,同比增长33.7%和环比增长18.06%,归母净利润399.95亿元,同比增长42.6%和环比增长15.6%。前三季度,上市券商营业总收入3075.16亿元,同比下降2.8%,归母净利润1039.56亿元,同比下降5.5%,全年业绩有望实现正增长。

即该证券分析师对于上市券商的业绩预测,一个在9月24日行情启动之前,一个在9月24日行情变化之后,时间相差半个月左右,两者对于上市券商仅第三季度营业收入从下降3.2%调整为增长33.7%,第三季度归母净利润从929.16亿元调增至1039.56亿元,相差数达到百亿以上。

分析师在研报中给出业绩再预测的背景是,9月24日国新办新闻发布会推出多项重磅支持政策,9月26日中央政治局会议进一步释放积极信号,政策面利好加持下,投资情绪转暖,交投活跃度持续提升。

自营投资和经纪业务助力

今年上半年市场股熊债牛行情持续,交投情绪持续遇冷,叠加IPO和再融资政策限制,券商业绩承压,上市券商整体净利润下滑超两成。

9月24日国新办新闻发布会上三部门联合发布一系列重磅政策,9月26日中央政治局会议重点讨论经济问题,市场投资情绪迅速反转,股市开启上涨行情。

在市场成交量方面,9 月24 日以来A股日成交额迅速突破万亿元,9月30日沪深成交量达到2.61万亿元,扭转此前日成交额5000 亿元水平的局面,权益市场流动性持续走弱局面已获得改善。

“短期权益市场快速走强下,券商权益自营有望贡献向上高弹性,券商三季报业绩有望明显好于我们当前的保守预期。”财通证券分析师许盈盈说。

9月24日市场成交量迅速扩大,市场快速拉升,截至9月30日上证指数、沪深300指数、创业板指年内分别上涨12.15%、17.1%、15%,券商经纪业务、资管业务、自营投资业务、信用业务得到相应程度的修复。

其中,影响券商第三季度业绩的交易日即9月24日、25日、26日、27日和30日,除了9月24日,其余每日沪深成交量达到万亿级别,“大量投资者***和大客户的交易在这几天很可观,”一家华东区域券商营业部总经理对记者表示,“我们内部调侃说,营业部一天的交易量可以顶熊市的一个月。”这也带来了券商佣金收入的增长。

除了肉眼可见的券商因为***、两融业务和交易量大增带来的经纪业务增长,券商的自营投资业务大增也是其业绩改善的主要原因之一。

一家中小型券商高管对券商中国记者表示,由于它们自营收入占营业收入比较高,就在9月30日当天该公司自营盘浮盈就达到1亿元,因此,有助于前三季度业绩改善。

国泰君安分析师刘欣琦认为,低基数叠加市场提振,投资业务显著改善将支撑券商业绩。其中,该分析师预计上市券商前三季度投资业务收入将达到1342.64亿元,同比增长21.04%。

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标签: #券商

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