快讯摘要
全球棉花供应宽松，需求增长乏力，棉价震荡，多央行政策变动，各国产量有别，操作建议多样。
快讯正文
【棉花：区间震荡态势】新年度全球棉花供应端预期增产，期末库存连续三年上升且处高位，需求端饱和且增长乏力，供应整体宽松。本年度进口棉预计达 320 万吨，国内商业库存去库缓慢，供应宽松。下游国内纺织企业纺纱亏损缩窄、开机率小幅提升，纱线和坯布库存高位有所去化但消化慢，内外需恢复有限。临近新棉上市，预计新疆总产量悲观预计 580 万吨，市场预计在 600 - 620 万吨区间。金九银十旺季力度小，前期货币和财政利多政策提振棉价，近期市场情绪降温棉价回落。若四季度宏观利多政策落地，棉价或改善，下方空间有限，需关注美国大选贸易政策风险。中长期看，全球供应充裕，待宏观政策落地，下游需求有望转暖，棉价预计震荡中走强。短中期底部支撑 13800 - 14000 区间，上方压力 15000 - 16000 区间。操作上，皮棉加工企业可提前预售基差，等待籽棉收购时用期货套保或买入看跌期权规避风险。纺织用棉企业可在低估值区买入期货或提前锁定基差***购棉花后点价。贸易商可提前购买预售基差，用期货对冲风险。投机者建议逢低买多、逢高做空。印度央行维持基准利率在 6.5%不变，将政策立场调为“中性”。新西兰联储下调基准利率 50 个基点至 4.75%。10 月 9 日中国棉花价格指数 15650 元/吨，下调 41 元/吨。棉纱指数 21800 元/吨，持平。棉花仓单总量 5011 张，其中注册仓单 4***1 张，有效预报 40 张。澳大利亚新年度棉花产量前景好，昆士兰等地棉田苗情良好，播种工作顺利。新南威尔士地区预计未来一到两周内播种。棉区气候条件利于棉株生长，水库蓄水充足。巴西马托格罗索州新年度棉花产量预期达 277 万吨，同比增加 4.1%。种植面积预计 156 万公顷，同比增长 6.9%。
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