板块市场回顾 本周（9/23-9/27）交运指数上涨11.1%，沪深300 指数上涨15.7%，跑输大盘4.6%，排名26/29。交运子板块中航空板块涨幅最大(+15.9%)，公路板块涨幅最小(+5.6%)。 行业观点 快递：8 月圆通速递快递业务量增速较高，市占率环比增长0.7pct 至15.7%。8 月快递业务量完成143.8 亿件，同比增长19.5%；快递业务收入完成1141.2 亿元，同比增长12.9%；快递业务单票收入为7.93 元，同比下降10.8%。分公司看，2024 年8 月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量同***别+14.6%、+21.6%、+29.9%、+27.3%，市场份额分别为7.3%、13.7%、15.7%、13.5%, 环***别+0.03%、-0.4%、+0.7%、-0.2%。当前快递板块低估值，推荐中通快递。 物流：嘉友国际拟与坦桑尼亚港务局合作。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4352 点，同比-12.2%，环比-0.1%。 9 月22 日，嘉友国际发布关于与坦桑尼亚港务局签订合作备忘录的公告，下属控股子公司 TAZACO、TPL 分别与坦桑尼亚港务局签订《合作备忘录》， TAZACO 拟在坦桑尼亚姆贝亚（Mbeya）地区开发、运营通杜马（Tunduma）陆港， TPL拟在坦桑尼亚运营、开发坦噶（Tanga）港港口物流及航道管理。本次合作备忘录的签订是公司以港口-口岸联动为核心竞争力的跨境多式联运模式在中南部非洲***过程中的又一次突破。危化品水运行业供给受限，需求相对稳定，龙头份额有望提升，推荐兴通股份。 航空机场：稳就业促消费政策推出，期待供需优化。本周（9/21-9/27）全国日均执飞航班量15112 班，恢复至2019年103%（+5pct）；其中国内线日均13021 班，为2019 年108%（+5pct）；国际线日均1759 班，为2019 年81%（+4pct）；地区线日均331 班，为2019 年70%（+1pct）。9 月25 日国务院发布《关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见》，意见部署了强化宏观调控就业优先导向、支持各类经营主体稳岗扩岗等24 条举措。近日上海市***决定面向餐饮、住宿、电影、体育等四个领域发放“乐・上海”服务消费券，有望提振消费者信心。航空业作为可选消费品种，消费者购买力增强或信心恢复将创造出行需求。受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，未来航空业飞机增速将放缓，若政策推动需求大幅改善，供需优化推动票价提升，航司利润弹性将释放。本周布伦特原油期货结算价为71.98美元/桶，环比-3%，同比-23%；2024 年9 月，国内航空煤油出厂价（含税）为6063 元/吨，环比-6.8%，同比-18.7%。 本周美元兑人民币中间价为7.0101，环比-0.77%，同比-2.3%。2024Q3 人民币兑美元汇率环比+3.6%。供需优化确定性增强，叠加油汇利好因素，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。 航运：本周干散货指数BDI 环比增长6.7%。集运：本周CCFI 为1638.42 点，环比-6.0%，同比+84.0%；SCFI 为2135.08点，环比-9.8%，同比+113.7%。上周中国内贸集装箱运价指数PDCI 为916 点，环比-2.7%，同比-26.2%。油运：本周原油运输指数BDTI 收于862 点，环比-3.6%，同比+5.0%；成品油运输指数BCTI 收于566 点，环比-9.9%，同比-30.3%。 干散货运输：本周BDI 指数为2110 点，环比+6.7%，同比+23.0%。油运供需向好，看好旺季反弹，推荐中远海能。 公路铁路港口：上周全国高速公路累计货车通行量环比-16%。上周（9 月16 日-9 月22 日）全国高速公路累计货车通行4872.4 万辆，环比-16.06%。2024 年38 周G7 全国公路货运整车流量指数为105.32，同比-11.39%。全国主要公路运营主体9 月27 日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为2.17%）。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。 
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