转自：A智慧保
高质量发展诉求下，整个保险业都在强化对成本的管控，降本增效、提升业务品质、紧盯利润成为各大险企的经营目标，这从最新披露的上市险企2024年中期业绩报中即可看出。
落眼上市系财险公司，今年上半年，在车险费用管控趋严、业务质量优先的大环境下，作为行业排头兵的财险“老三家”在保费增速上普遍“维稳”不激进，皆以个位数增长收官。其中，太保产险原保费收入增速最高，达到7.8%，人保财险和平安产险的原保费收入增速分别为3.7%和4.06%。
不同于保费收入整体稳增，财险“老三家”净利润表现出现分化，呈现两升一降格局。其中，太保产险上半年净利润同比实现双位数增长，达到18.6%；平安产险净利润同比增长7.2%；而作为财险“领头羊”的人保财险净利润则同比下降9.2%。
究其原因不难发现，赔付支出增加或是拖累人保财险净利润下滑的主因之一。今年上半年，我国暴雨、暴雪等自然灾害频发，而承保客户数上亿级且民生保障类业务较多的头部险企，自然面临不小的赔付挑战。这也间接折射出，当前财险业尽管在费用端努力加强管控，但巨灾风险造成的赔付支出增加问题也不容忽视。
01
巨灾频发
车险费用压降难掩赔付痛点
车险是财险业的基本盘，而头部险企的车险经营更是对行业起到压舱石作用。
中报数据显示，今年上半年，在监管力促车险控费的主基调下，财险“老三家”车险保费增速更趋保守。具体来看，上半年，人保财险和平安产险的车险原保费收入均超千亿，分别达到1393.64亿元和1048.24亿元，太保产险的车险业务原保费收入为521.67亿元。
从车险保费增速来看，三家险企普遍是“小步慢跑”，其中，平安产险车险保费增速相对偏高，为3.4%，而人保财险和太保产险的车险保费增速分别仅有2.5%和2.8%。
至于财险“老三家”车险保费增速不约而同呈现“保守”增长的原因，在此前的文章中我们有过深入分析，这与头部险企在费用高企背景下，为更好地控制业务品质，选择主动放缓规模增速不无关系。
放缓车险保费增速的同时，面对车险费用竞争抬头的市场环境，头部财险公司也在引领行业，主动压降费用成本。如中国人保在中期业绩报中指出，上半年，人保财险带头维护市场秩序，强化渠道建设，不断加强***整合，强化成本管控，机动车辆险综合费用率25.2% ，同比下降1.8个百分点；此外，截至上半年末，太保产险机动车辆险的承保综合费用率为25.7%，同比下降1.5个百分点。
然而，车险费用端的压降却难掩赔付端的痛点。数据显示，上半年，人保财险的车险综合赔付率为71.2%，同比上升1.5个百分点；平安产险虽未披露车险综合赔付率数据，但其车险业务综合成本率同比上升1个百分点至98.1%；太保产险的机动车辆险承保综合赔付率为71.4%，同比上升0.6个百分点。
究其根源，上半年自然灾害频发导致赔付支出增加成为主导因素。中国人保在业绩报中就提及，受雨雪冰冻及南方暴雨等灾害影响，车险出险率同比上升，叠加零配件和工时价格上涨、人伤赔偿标准提高等因素导致车险综合赔付率上升。
车险赔付率上升还推高了平安财产险业务的整体综合赔付率。数据显示，上半年平安财产险业务综合赔付率为70.6%，高于2021—2023年69.9%的平均值。对此，中国平安在中报中解释称，主要是由于上半年暴雪、暴雨等巨灾频发，且出行需求全面恢复，带来车险出险频率上升。
从承保利润表现来看，或是由于车险赔付给各家险企造成的压力程度不同，以及费用端压降成本效果不同，“老三家”车险业务的承保利润表现出现分化。数据显示，上半年，人保财险、平安产险和太保产险的车险业务均实现承保盈利，分别为52.02亿元、20.45亿元和15.42亿元，同比增幅分别为13.33%、-31.58%和57.19%。
02
新能源车险挑战仍存
头部机构多管齐下降成本
随着新能源汽车保有量的持续增长，以及无人驾驶应用落地加速，在此次险企中报季中，新能源车险和无人驾驶、自动驾驶车辆保险也成为一大热点。
谈及新能源车险，财险机构正面临多重挑战，从市场竞争层面看，随着车企、造车新势力的纷纷加入，新能源车险赛道的参与者越来越多，当中最强劲的入局者莫过于比亚迪财险。今年5月，比亚迪财险正式开出首份新能源车保单，根据其最新发布的二季度偿付能力报告，截至二季度末，比亚迪财险仅用不到两个月的时间就实现了超6700万元的车险签单保费，且全部为直销渠道签单保费。
除此之外，作为外资新能源车企巨头的特斯拉，亦在加速布局国内保险市场。日前，国家企业信用信息公示系统显示，特斯拉保险经纪（中国）有限公司已于7月30日成立。在此之前，蔚来、小鹏、理想等新能源车企也纷纷在保险业展开布局。
车企欲分羹新能源车险市场是一方面，另一方面新能源车险业务本身的经营难点仍然存在，特别是出险率、赔付率双高问题。落眼今年上半年，新能源车险经营质态是否有所改善？面对来势汹汹的新入局者，头部财险公司又是如何看待与应对的？
从中报数据上看，财险“老三家”皆在加速开拓新能源车险市场。如中国人保在中报里指出，今年上半年，新能源汽车承保数量同比增长59.3%；此外，太保产险新能源车险保费也同比大增41.7%。
对于比亚迪财险是否会对行业汽车投保构成影响，人保财险总裁于泽直面回应称，比亚迪车主在投保意愿上没有太大变化。只不过是比亚迪主机厂在不同的渠道，对购买的车主做了对比亚迪财险的引导，整体上对行业、对人保影响不大。他还进一步表示，“人保对市场的保险主体，尤其是中小保险主体抱着合作与开放的态度，特别是有主机厂背景的保险公司，我们欢迎他们的加入，期待他们的加入给行业带来新思路和新做法”。
对于新能源车险的综合成本率变化，于泽透露，自去年下半年至今年上半年，新能源车险综合成本率呈下降趋势，与燃油车综合成本率的差距逐步缩小（2024年上半年，新能源车家用车的综合成本率在100%以内）。
不过，于泽也进一步指出，由于新能源车的出险率远高于传统燃油车等因素（案均赔款相比差不多），使得新能源车险的综合成本率仍高于传统燃油车，这也是国内经营车险的主体普遍面临的现状，但随着车主对新能源车驾驶熟练度的提升，新能源车安全性能、技术的不断提升，预计未来新能源车的出险率也将逐步下降。
面对新能源车险竞争势头日趋激烈，但综合成本率依然偏高的现状，头部险企也在加紧应对。如中国平安在业绩报中指出，平安产险正在构建新能源专属定价、服务、理赔体系；中国太保表示，太保产险新能源车经营力求把握市场规律，通过新模式精进管理，降低新能源车险保单成本率。
于泽也提及，在理赔方面，人保财险将加强新能源汽车理赔专业队伍建设，构建总-省两级的新能源汽车理赔专业队伍，实施新能源汽车理赔集中核损，重点提升“三电系统”理赔专业技能。同时，加强动力电池回收利用管理，降低赔付成本。他还坦言，解决新能源车出险率高的问题也需要全社会共同努力，也建议将新能源车学习纳入驾驶证考取的学习内容要求当中。
此外，面对年内无人驾驶汽车商业化落地加速的现状，头部险企也在积极探索。中国平安在业绩报中提及，未来，平安产险将在无人驾驶、里程保险等新的车险细分领域储备核心技术，推动产品与服务创新，满足客户多样化需求。
面对智能网联汽车保险的发展潜力，于泽表示，人保财险一方面提前研究产业动态，把握发展趋势；另一方面，将根据监管部门与行业协会的要求、部署，储备创新产品和条款，将重点关注人机定责以及相关责任范围界定的问题，满足消费者对于智能网联汽车保险保障的多样化需求。
03
非车承保利润增幅分化
平安保证保险风险敞口收缩
在车险业务已进入存量竞争的大趋势下，发力非车险业务逐渐成为财险公司的经营共识，财险“老三家”也在加速发力。
具体来看，今年上半年，财险“老三家”非车险业务保费收入均实现同比上升，其中太保产险非车险保费增速最高，达到12.7%。人保财险和平安产险的非车险保费收入增速分别为4.6%和5.28%。
承保利润方面，上半年，财险“老三家”非车险业务均实现承保盈利。其中，“老大哥”人保财险承保利润金额最高，达到24.18亿元。平安产险和太保产险承保利润均超10亿，分别为14.87亿元和11.7亿元。
不过，在承保利润增幅上三家险企却差异明显，当中平安产险的非车险业务承保利润猛增2223.44%；太保产险非车险业务承保利润同比增长36.52%；而人保财险却出现超31%的降幅。
缘何三家险企非车险业务承保利润增幅分化如此之大？这还要从具体险种上观测。
“A智慧保”注意到，人保财险承保利润同比下滑或主要受企财险和责任险赔付支出增加拖累。中报数据显示，受大灾损失增加的影响，上半年该公司企财险综合赔付率为71.6%，同比上升了7.2个百分点，综合费用率仅同比上升0.4个百分点。再来看责任险业务，尽管综合费用率同比下降了1.2个百分点，但受业务结构变化等因素影响，责任险综合赔付率却同比上升2.5个百分点，致使责任险综合成本率达到104.1%，承保亏损7.47亿元。
在中期业绩发布会上，于泽也谈到了非车险业务，他指出：“其实上半年大灾的情况下，我们大概毛损失40亿，到目前为止，我们的毛损失是90亿，去年我们的毛损失是133个亿。按这种比例，到了9月份，如果没有大灾的话，我们整个非车险的盈利要好于去年。”
于泽表示，人保财险在服务经济社会大局中推进高质量发展，推动非车险业务盈利状况持续改观，综合成本率优于市场平均水平。接下来，该公司将加强高赔付业务专项治理，以风险减量服务支持降赔减损。
反观平安产险，其非车险业务承保盈利大增的主因，实则来自于对保证保险业务品质的改善。中报显示，上半年，平安产险保证保险业务综合成本率106.8%，同比优化10.9个百分点，承保利润为-5.5亿元，同比大幅减亏19.91亿元。
中国平安表示，近年来公司持续收缩保证保险承保规模，于2023年四季度已暂停新增融资性保证保险业务。2024年上半年，平安产险保证保险未了责任余额持续下降，风险敞口快速收敛，由于存量业务理赔案件逐步回收，承保亏损同比大幅下降，对公司整体业务品质的影响大幅降低。
同样，中国太保非车险业务承保利润增幅较高，也归因于业务品质整体提升。上半年该公司非车险承保综合成本率为***.2%，同比下降了0.7个百分点，且主要险种中，健康险、责任险、企财险保费收入均实现较快增长，增幅分别达21.4%、11.8%和22.6%。
华泰证券在相关研报中分析称，太保产险除健康险略微承保亏损，农业/责任/企业财产险均承保盈利，预估太保产险财产险ROE达到16.5%，处于历史较高水平。
结 语
总体来说，2024年上半年，无论是车险还是非车险业务，财险“老三家”都更加强化品质经营和承保效益，尤其是在费用端努力压降成本，但受自然灾害频发影响，险企赔付端的压力也日趋严峻。
况且，相较中小主体，头部险企往往承担着更多服务民生、服务实体的责任，未来需要在风险补偿上发挥更大作用，这也将对其承保利润提出挑战，进而也反映出，当前财险业加快探索多层次巨灾风险分散机制，做好风险减量工作的重要性。
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