来源：华尔街见闻
Wilson警告，美股投资者面临的一个挑战是，市场定价已经消化软着陆的预期，这限制了标普的上涨空间。一旦数据重燃硬着陆的担忧，就可能引发“显著”下跌。
准确预测到7月美股下跌后，华尔街知名空头、摩根士丹利首席美股策略师Mike Wilson预计，若最近的重磅就业报告进一步证明经济有韧性，可能促使美股最近这波反弹的“后进生”迎头赶上，但也可能重演8月初的大抛售。
自8月5日“黑色星期一”抛售以来公布了一系列强劲的经济数据，它们帮助美股复苏，标普500股指此后得以扭转8月全月的跌势，继续累涨。Wilson最新研报预计，本周五公布的美国8月非农就业报告将强化这一趋势。若报告显示非农就业人口增长比市场预期强劲，投资者可能“更加相信（经济）增长的风险已消退”。
报告指出，若非农就业增长逊于预期，并且8月失业率继续攀升，美股就将“像上个月一样给股票估值带来压力”。Wilson重申了他对防御性股票的偏好，同时警告不要买入小盘股或“其他过去几年表现不佳的低价周期性股票，主要是因为经济增长正在减速。”
Wilson警告，美股投资者面临的一个挑战是，市场定价已经消化软着陆的预期，这限制了标普的上涨空间。一旦数据重燃硬着陆的担忧，就可能引发“显著”下跌。
Wilson认为，对美股来说，最理想的状态是美联储进行一系列25个基点的降息，同时美国经济增长稳定。“如果随着劳动力市场疲软，（美联储的）政策反应更偏鸽派（比如降息50个基点），那可能不会收到股市青睐。”
华尔街见闻周一文章提到，Wilson最近指出，对美国经济“硬着陆”的担忧是这轮下跌的关键原因。随着美国经济数据陆续公布，市场逐渐开始定价经济“软着陆”，多个股指已反弹至历史高位。他警告，除非美联储降息幅度超预期、经济走强或引入额外政策***，否则股指在未来6-12个月的回报将极其有限，投资者应继续选择优质股票。
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