黄金资产围绕美联储降息即将落地的预期展开震荡博弈，国内人民币金价较境外呈现折价，暗示交投意愿低迷，ETF投资者也呈现一定流出态势。
市场观点方面，过去的一周里（8.19~8.23），黄金市场围绕美联储即将落地的降息预期震荡交投，美国劳工部大幅下修过去一年的就业人数约81万人，使得新增就业月均值回落至17万人左右，就业市场走弱的趋势更加明显。当期经济数据也延续回落，8月美国Markit制造业PMI从49.6回落至48，连续两个月低于50荣枯线，新订单和产出持续走弱，制造业前景展望负面，上半年市场交易的补库周期告一段落，服务业PMI则从55微升至55.2，高于预期的54，服务业呈现温和扩张状态，支撑三季度经济增长，但是制造业和服务业的分化加剧意味着后续经济面临的不确定性增加，通胀压力的缓和也意味着在需求降温后企业向下传递通胀的能力下降，利润将承压，由此带来的风险对冲需求也在一定程度上支持了黄金的涨势。
杰克逊霍尔全球央行年会上鲍威尔的讲话表态鸽派，可能确定了降息周期的开启，美联储政策的侧重点也从抗通胀转为防止经济衰退，对就业市场的担忧加大，货币政策转向稳经济，8月利率会议纪要也表明降息在即。但是黄金市场目前对于9月利率会议降息25bp，年内降息100bp已经完全定价，市场还需更多数据或矛盾才能打破当前整体震荡的局面。
上周市场动态方面，美联储会议纪要预示降息落地在即。21日公布的美联储会议纪要显示，政策制定者强烈倾向于9月降息，一些与会者认为7月就已具备降息条件。
非农数据修订81.8万岗位缩水。8月21日，美国劳工统计局公布的非农就业数据基准修订的初步估计显示，在2023年4月至2024年3月统计周期内，美国新增就业岗位比之前预估的减少了81.8万个。这使得12个月期间的总就业增长（不包括农场就业）从此前预估的290万降至约210万，使该期间的平均每月净新增就业岗位减少了约6.8万个，从约24.2万降至约17.4万。
日本央行行长称经济良好时将继续加息。日本央行行长植田和男周五于国会质询中表示，如果经济增长与通胀符合其预测，就不会改变货币政策正常化的立场，同时会密切关注市场动态。日本央行在3月份结束负利率，并在7月份将短期政策利率上调至0.25%，迈出了告别长达十年的激进******的里程碑式的一步。
博时黄金ETF基金（159937）及联接基金（002610，002611）通过投资于上海黄金***的黄金现货合约跟踪人民币黄金价格表现。投资者可在博时基金APP、博时基金***等官方渠道购买联接基金，最低1元起买（具体以各渠道公告为准），该基金进一步丰富了广大投资者对黄金的投资方式。
免责声明：
本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。
本报告中的数据出处若未加特别说明，均来自Wind，彭博或博时基金。
本报告版权归博时基金管理有限公司所有。
投资有风险，请谨慎选择。
博时黄金ETF及联接基金风险等级：中。
风险揭示书
尊敬的投资者：
基金有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，博时基金做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国***规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。博时基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。 本基金投资范围为依法发行上市的股票（含中小板、创业板、科创板及其他经中国***核准上市的股票）等，科创板股票的特有风险包括流动性风险、退市风险及投资集中风险等。
五、【博时黄金交易型开放式证券投资基金（159937），博时黄金ETF联接A类份额：002610，C类份额：002611】（以下简称“本基金”）由博时基金（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国***”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国***基金电子披露网站***://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/index.html和基金管理人网站***://***.bosera***/index.html进行了公开披露。中国***对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
标签： #基金
