明月镜片(301101):Q2业绩彰显增长韧性 持续追求长期有质量增长

tamoadmin 0
  ***:明月镜片披露2024 年半年报。24H1,公司实现营收3.85 亿元,yoy+5.21%;归母净利润0.89 亿元,yoy+11.04%;扣非归母净利0.75 亿元,yoy+7.12%。单Q2 看,公司实现营收1.93 亿元,yoy-0.72%;归母净利润0.47 亿元,yoy+3.74%;扣非归母净利0.41 亿元,yoy+1.16%。  常规镜片大单品占比持续提升,轻松控Q2 高基数下同比+29%。24H1,公司实现营收3.85 亿元,yoy+5.21%;剔除海外业务不利影响,24H1 公司镜片业务同比+14%,其中,1)常规镜片:24H1 三大明星产品销售亮眼,PMC 超亮系列产品收入同比+58.82%、1.71 系列产品同比+24.40%;同时三大明星产品占常规镜片收入的比例进一步提升至55.79%,环比+1.79pct,常规镜片收入结构持续优化。2)近视防控产品:截至24 年6 月30 日,公司近视管理镜片品类已有合计24 个SKU 同时在售,其中零售渠道12 个SKU,医疗渠道12 个SKU,近视防控产品矩阵丰富,产品销售保持快速增长,24H1/Q2“轻松控”系列产品销售额分别为7610/3502 万元,同比+39%/+29%。分渠道看,截至24H1 末,直销(含医疗渠道)/经销渠道客户数分别为2396/28 家,24H1 分别实现收入2.13/1.38 亿元,同比-5.08%/23.69%,营收占比55.39%/35.81%,同比-6.01/+5.35pct,客户结构持续优化。  镜片业务产品结构优化,盈利能力稳步提升,24H1 公司毛利率/扣非归母净利润率同比+2.72/+0.35pct 至59.40%/19.61%。1)毛利率方面,24H1/Q2,公司毛利率为59.40%/60.72%,同比+2.72/+3.56pct,其中镜片业务24H1 毛利率为63.48%,同比+2.17pct,主要系常规镜片大单品占比提升以及轻松控Pro 放量拉动。2)费用率方面,24H1/Q2,公司销售费用率为19.11%/19.54% , yoy+0.75/+1.98pct ; 管理费用率为11.58%/10.86%,yoy+1.99/+1.74pct;研发费用率为3.82%/4.04%,yoy+0.74/+0.98pct。3)净利率方面,24H1/Q2,公司归母净利率为23.11%/24.24% , 同比+1.21/+1.04pct ; 扣非归母净利率为19.61%/21.10%,同比+0.35/+0.39pct。  镜片大单品持续放量夯实品牌心智,渠道拓展稳步推进,持续追求长期有质量增长。公司常规镜片三大明星产品和“轻松控”系列销售快速增长,大单品持续放量将进一步夯实品牌在镜片垂类领域的品牌心智;同时公司在渠道端积极合作知名眼科大医院和连锁诊所等医疗渠道,开拓线下KA 渠道并倾斜***至中大型客户,优化客户结构,助力公司实现长期可持续发展。  投资建议:公司是国产镜片龙头,常规镜片业务收入利润有望稳步增长成为隐性增长抓手,积极布局近视防控赛道,构筑高增速的第二增长曲线,具备较强稀缺性。我们预计24-26 年公司归母净利润为1.78/1.93/2.43 亿元,同比增速+13.3%/+7.9%/+26.4%,当前股价对应24-26 年PE 分别为28x、26x、21x,维持“推荐”评级。  风险提示:行业竞争加剧;原材料价格波动;新品研发进度不及预期。 【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。邮箱:news_center@staff.hexun***

明月镜片(301101):Q2业绩彰显增长韧性 持续追求长期有质量增长
(图片来源网络,侵删)

标签: #镜片

上一篇光大期货:8月23日农产品日报

下一篇当前文章已是最新一篇了