快讯摘要
农业农村部数据显示，4月份能繁母猪存栏环比下降0.1%，累计去化幅度达9.2%，利好生猪价格。受仔猪出生量增长、饲料成本支撑等因素影响，预计四季度供应压力下降，远期价格走势乐观。同时，美豆净销售量高于上周但低于四周均值，中国自美进口大豆同比减少40%。国内豆粕现货偏弱，但基差下行空间有限，连粕多单可谨慎持有。
快讯正文
【生猪市场回暖，价格或持续偏强】根据最新数据，4月能繁母猪存栏量轻微降至3986万头，环比下降0.1%，显示出产能去化幅度高达9.2%，这一趋势可能推动生猪价格在中长期内保持强势。尽管近期价格反弹迅速，但二次育肥者由于持更为谨慎的心态，价格达到高点后的入市积极性或受限，推动力可能不及去年水平。
【四季度供应压力预期减轻，远期价格看好】随着时间的推移，预计生猪前期产能去化效果将逐渐显现，需求端的逐步回暖，尤其在四季度旺季期间，供应压力预计有所下降，这可能导致远期生猪价格走势呈现乐观态势。此外，近期饲料原料玉米和豆粕的偏强走势也为生猪价格反弹提供了成本端支撑。
【仔猪出生量呈现复苏，但涨幅有限】从仔猪的出生量来看，3月份数据环比转正，尽管低于去年同期，但相较于2022年同期水平有所提高。这一现象限制了近月合约生猪价格的上涨高度，因此对近期合约不宜过于乐观。投资者在五月份需关注二次育肥积极入场的机会，同时根据入场情绪的变化灵活调整07合约的策略。
【2024年生猪价格中枢上移，多单机会值得关注】展望2024年，生猪整体价格重心预计同比将有所上升，11合约在回调阶段布局多单的机会值得投资者持续关注。此外，建议投资者结合二次育肥的入场节奏和季节性消费的淡旺季趋势，进行相应的反套操作。
【豆粕需求受关注，市场多空交织】隔夜美豆基准合约小幅收低0.6%，美国农业部的周度出口销售报告表明，截至5月16日的一周内，美国2023/24年度大豆净销售量略有提升，但仍低于四周均值。市场对巴西南里奥格兰德州作物损失的担忧持续，极端天气条件影响了当地的货物运输，对豆粕期货市场产生影响。
【中美大豆贸易态势变化，中国大豆进口格局调整】中国海关数据显示，今年前四个月中国从美国进口的大豆同比减少40%，而更多转向巴西市场。市场对巴西产量的不确定性存在，而美国农业部在5月报告中对巴西产量的调整有限，导致预期差持续存在，形成市场炒作的焦点。
【豆粕现货清淡，基差波动有限】国内豆粕现货市场当前较为疲软，基差维持在低位，但随着季节性增库存周期的到来，基差下行空间显得有限。市场若能出现美豆价格上涨与国内豆粕基差同步上行的情形，豆粕期货市场仍有上升动能。投资者应谨慎持有连粕多单。
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