光大期货:8月20日有色金属日报

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  铜:

光大期货:8月20日有色金属日报
(图片来源网络,侵删)

  隔夜LME铜上涨0.9%至9260美元/吨;沪铜主力上涨0.54%至74030元/吨;现货进口盈利下滑。 宏观方面,纽约联储最新调查显示报告就业的人数有所减少,而求职人数激增,劳动力市场尽显疲软态势,另外美联储多位官员暗示降息,特别是此前的鹰派官员称就业市场疲软为9月降息打开大门,美联储已经在为9月降息全面造势,这也让市场充分消化,而投资者也在静待美联储***鲍威尔在本周五晚间的全球央行年会上的讲话,希冀获取更明确的降息路径。国内方面,7月零售数据表明经济韧性。基本面方面,LME铜库存下降***5吨至308075吨,累库压力减缓;本轮铜价回升,并未过多抑制国内下游需求,说明市场情绪正逐渐好转,社库也呈现加速去库态势。综合来看,宏观情绪正逐渐转暖,下游需求改善,铜价出现修复性反弹并不意外,这也市场做空力量正减弱,关注铜价上涨是否会影响到下游补库的信心,下游企业可继续逢低布局。

  镍&不锈钢:

  隔夜LME镍涨2.16%报16795美元/吨,沪镍涨1.44%报130700元/吨。库存方面,昨日 LME 镍库存增加396吨至114456吨;国内 SHFE 仓单减少60吨至18051吨。升贴水来看,LME0-3 月升贴水维持负数;进口镍升贴水维持-100元/吨。不锈钢方面,库存端,上周全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存1084851吨,周环比减0.47%,供应端有所恢复,成本端有一定支撑。新能源方面,需求端正极排产方面上调预期产量,上游挺价格意愿较强,但下游对硫酸镍较高的价格接受程度有限。镍矿依旧维持相对偏紧的状态,电镍库存或造成一定压力,短期价格或偏震荡运行,关注宏观情绪及镍矿进度。

  氧化铝&电解铝:

  氧化铝震荡偏强,隔夜AO2409收于4051元/吨,涨幅0.42%,持仓减仓1155手至16.4万手。沪铝震荡偏强,隔夜AL2409收于19675元/吨,涨幅0.95%。持仓减仓13***至17.9万手。现货方面,SMM氧化铝价格持稳在3904元/吨。铝锭现货贴水扩至80元/吨,佛山A00报价涨至19380元/吨,对无锡A00贴水80元/吨,下游铝棒加工费新疆南昌包头临沂河南无锡持稳,广东下调60元/吨;铝杆1A60加工费持稳,6/8系加工费上调233元/吨。淡旺季转换征兆初现,下游陆续进场补货,供给高位持稳、几无超额增量。现货贴水收窄,去库拐点有望提前出现,宏微共振下铝价进入止跌回暖,现阶段建议逢低买入、谨慎追高。

  锡:

  沪锡主力涨0.85%,报264840元/吨,锡期货仓单9812吨,较前一日增加2吨。LME锡涨1.70%,报32540美元/吨,锡库存4140吨,持平。现货市场,对2409云锡升水1,300元/吨,交割升水800-1,000元/吨,小牌无报价。价差方面,09-10价差-180元/吨,10-11价差+620元/吨,沪伦比8.14。国内原料紧张逐步传导至冶炼小幅减产,同时需求订单逐步修复。海外印尼锡锭出口尚未恢复至正常,带动LME锡库存持续走低,同时LME 0-3 premium 由大贴水转为小贴水,内外基本面均在不断好转。后续关注海外宏观变化,如果美国衰退预期减弱,在宏观情绪转暖背景下,锡价或将稳步上涨。

  锌:

  截至本周一(8月19日),SMM七地锌锭库存总量为13.27万吨,较8月12日减少0.44万吨,较8月15日减少0.14万吨。沪锌主力涨0.17%,报23320元/吨,锌期货仓单37149吨,较前一日减少749吨。LME锌涨0.74%,报2790.5美元/吨,锌库存260000吨,减少600吨。现货市场,上海0#锌对2409合约贴水10元/吨,对均价贴水0-5元/吨;广东0#锌对沪锌2410合约升水75-80元/吨,粤市较沪市升水40元/吨;天津0#锌对沪锌2409合约升水10-30元/吨,津市较沪市升水20元/吨。价差方面,09-10价差+45元/吨,10-11价差+75元/吨,沪伦比8.36。国内冶炼亏损严重,冶炼开工率难以抬升,供应收缩已经导致国内锌平衡出现缺口,预计锌进口窗口将持续打开,从而带动全球锌元素供应过剩幅度收窄,预计锌价整体处于高位震荡的走势。

  工业硅:

  19日工业硅震荡走弱,主力2411收于9470元/吨,日内跌幅1.1%,持仓增仓7173手至17.9万手。现货止稳回跌,百川参考价11867元/吨,较上一交易日持平。其中#553各地价格区间回落至10800-12100元/吨,#421价格区间回落至11800-12800元/吨。最低交割品为#421价格降至10050元/吨,现货升水扩至575元/吨。期价深跌现货升水继续走扩、随着市场空头开始谨慎、随着盘面跌破9500、期价下调收敛。当前市场悲观情绪浓厚,现货几近成交停滞状态,开启僵持博弈、涨跌两难局面。关注库存消化情况以及基差收窄幅度。

  碳酸锂:

  昨日碳酸锂期货2411合约涨0.2%至73400元/吨。现货价格方面,电池级碳酸锂平均价下跌500元/吨至7.47万元/吨,工业级碳酸锂平均价下跌500元/吨至6.98万元/吨,电池级氢氧化锂平均价下跌200元/吨至7.40万元/吨。仓单方面,昨日仓单增加80吨至36700吨。供应端,近期公布的海外***/锂盐发运量环比下降,同时,国内周度产量连续五周环比有所下降,其中,锂辉石和锂云母提锂的减量较为明显,回收提锂(体量较小)降幅明显,盐湖受到季节性影响小幅增加。需求端,正极材料排产好于预期,但下游囤货意愿不强,目前以逢低备货为主,需要注意的是,据悉部分厂家客供有所降低,下游***购的活跃度或将小幅增加。综合来看,8月基本面边际上供减需增,过剩量小幅收窄。短期来看,在***端不见减产和高库存压力背景下,尽管下游***购活跃度虽然或将小幅提升,但整体仍维持谨慎态度,价格上仍有不小压力,后续需关注供应端是否出现减产行为和减产力度。

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