长江证券发布研究报告称，维持理想汽车-W（02015）“买入”评级，后续新车型陆续上市将进一步完善理想产品矩阵，提升理想整体销量空间，高单车售价叠加规模效应有望保持较好盈利水平，预计2024年理想销量达到53.0万辆（中性）。理想汽车2024年7月销量5.1万辆，同比增长49.4%，环比增长6.8%。公司作为家用型SUV概念的开创者，产品优势和品牌设计深入人心，“双能战略”有望进一步扩大理想汽车的优势。
长江证券主要观点如下：
理想2024年7月销量达5.1万辆，理想L6单月交付继续突破2.0万辆。
2024年7月理想销量51，000辆，同比增长49.4%，环比增长6.8%。1-7月累计销量24.0万辆，同比增长38.5%。理想L6新车表现强势，7月单月交付继续突破2.0万辆，助力公司销量持续增长。分周数据来看，随理想L6订单增长，理想周销量持续攀升稳定，第27周（7.1-7.7）销量0.80万辆，第28周（7.8-7.14）销量1.13万辆，第29周（7.15-7.21）销量1.09万辆，第30周（7.22-7.28）销量1.28万辆。
“双能战略”下，全国超充站快速布局，智能技术提升用户体验。
1）电能：3月1日，理想5C超充桩正式投入使用。截至2024年7月31日，理想超充站已投入使用701座，较上月增加87座，拥有充电桩3，260个，较上月增加534个。展望未来，理想***投入60亿元，2024年底***累计建成2000个超充站，后续共***建设超过5000个超充站。2）智能：理想自动驾驶持续迭代，OTA6.0、OTA6.1版本车机系统已经于7月推送，理想L系列和理想MEGA实现大版本升级。同时最早于2024年年底，最晚于2025年上半年，为用户提供监督型L3级自动驾驶体验，三年内实现L4级别无监督自动驾驶。
理想汽车后续车型规划清晰，直营渠道持续布局，未来销量空间广阔。
目前增程式平台上已有4款增程式SUV，3月1日春季发布会正式发布理想MEGA及2024款L系列车型，2024年已形成“4款增程电动车型+1款高压纯电车型”的产品布局，产品矩阵覆盖20万以上的市场，更广泛满足消费者需求。同时，理想渠道结构持续优化，数量持续提升，截至2024年7月底，理想汽车在全国已有487家零售中心，覆盖146个城市，相较上月底减少10家；售后维修中心及授权钣喷中心411家，覆盖220个城市，相较上月底减少10家。展望今年，理想销售和服务网络持续升级，***到今年年底零售中心目标增至800家，售后服务中心及授权钣喷中心预计超过500家。
风险提示：1、全球经济复苏弱于预期；2、行业竞争加剧削弱企业盈利。
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