快讯摘要
农林牧渔行业4月表现不佳，宠物食品板块上涨，水产养殖下跌。生猪市场逐步复苏，白羽鸡价格震荡，种业前景看好，宠物食品出口稳定增长。行业估值低，投资评级“强于大市”，关注相关龙头企业。风险包括价格波动与行业不确定性。
快讯正文
【农林牧渔行业4月跑输沪深300，关注行业估值修复机会】
2024年4月，农林牧渔（中信）指数上涨1.04%，位于中信一级30个行业中第16位；同期沪深300指数上涨1.89%，农林牧渔行业跑输对标指数0.85个百分点。子行业中，宠物食品板块表现抢眼，水产养殖则表现疲弱。
【生猪价格环比上涨，产能去化有望延续】
2024年4月，全国生猪均价为15.11元/kg，环比上涨3.98%，同比上涨4.62%；仔猪均价为38.11元/kg，环比增长17.55%，同比上涨7.62%。当前我国生猪产能比较充足，随着长期低猪价运行，产能去化有望持续。预计下半年生猪供需关系将出现逆转，猪价有望反弹。
【白羽鸡价格偏弱，但全年均价有望同比上涨】
2024年4月毛鸡均价为7.85元/公斤，环比上涨2.3%，同比下跌24.9%；鸡苗均价为3.28元/羽，环比下跌11.4%，同比下跌39.3%。4月屠宰企业收购意愿减弱，鸡肉价格低位震荡。但全年看，预计肉鸡均价将同比上涨，叠加成本压力缓解，养殖行业利润弹性有望逐步释放。
【转基因品种通过初审，种业板块迎来投资机会】
2024年3月19日，27个转基因玉米品种和3个转基因大豆品种通过初审，涉及大北农、登海种业等多家种业上市公司。目前种植业估值处于历史相对低位，生物育种潜在市场空间较大，种业板块投资价值凸显。2023年末，我国首批转基因玉米、大豆生产经营许可证发放，相关公司有望受益。
【宠物食品出口数据稳定增长，行业景气度有望回升】
2024年4月，中国宠物食品出口数据同比稳定增长。短期看，由于基数较低，相关公司基本面有望改善；长期看，宠物家庭渗透率和消费水平提升，将是宠物经济稳步增长的主要驱动力。
【投资评级维持"强于大市"，关注龙头企业】
目前农林牧渔行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢，处于相对低位，未来估值回归可期。维持行业"强于大市"的投资评级。建议关注牧原股份（002714）、圣农发展（002299）、大北农（002385）、秋乐种业（831087）、乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）、佩蒂股份（300673）等龙头企业。
【风险提示】
畜禽价格、粮价大幅波动；动物疫病发生；生物育种商业化应用不及预期；食品安全问题；自然灾害***。
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