投资要点：
7月理想汽车销量表现亮眼。2024年7月理想汽车交付量为51,000辆，同比+49%，环比+7%，理想L6延续强劲表现，月交付量连续突破2万辆，理想汽车全年累计交付量为239,981辆，同比+39%；AITO汽车交付量为41,535辆，环比-4%，其中问界M9交付18,047辆，问界M7交付16,562辆，问界新M5交付6,926辆，AITO汽车全年累计交付量为222,732辆；零跑汽车交付量为22,093辆，同比+54%，环比+10%，零跑C16上市首月大定破万台，零跑汽车全年累计交付量为108,789辆，同比+85%；蔚来交付量为20,498辆，同比持平，环比-3%，全年累计交付量为107,924辆，同比+44%；小鹏汽车交付量为11,145辆，同比+1%，环比+4%，其中小鹏X9交付1,459辆，小鹏汽车全年累计交付量为63,173辆，同比+20%，8月，MONA M03将正式上市；哪吒汽车交付量为11,015辆，同比+10%，环比+8%，全年累计交付量为64,785辆，同比-11%；小米汽车交付量破10,000辆，全年累计交付量突破35,688辆；广汽埃安交付量为35,238辆，同比-22%，环比+1%，全年累计交付量为212,604辆，同比-16%。
新势力海外战略加速落地。7月17日，广汽埃安泰国智能工厂竣工，第二代AIONV迎来全球同步下线，7月26日，首批500辆AION Y Plus发车印尼。7月16日，哪吒汽车正式入驻巴西圣保罗，将于三季度正式登陆巴西市场，7月17日，哪吒汽车阿塞拜疆首店开业，正式进入西亚市场，7月30日，哪吒X泰国上市72小时订单破千。7月，小鹏汽车香港首家旗舰店正式开业，小鹏G6右舵版也首度在香港亮相。今年第四季度，小鹏X9右舵版将在香港亮相，并且今年年底AI天玑系统的粤语助手“小P”也将上线。7月30日，零跑汽车宣布零跑国际于本月从中国向欧洲发运首批零跑电动汽车，C10和T03电动汽车通过海路被运往欧洲。
新势力加速推进智能化进程。7月11日，埃安第二代AION V开启无图NDA全民公测。7月30日，何小鹏宣布小鹏XNGP从“全国都能开”正式升级为“全国都好用”，实现“不限城市、不限路线、不限路况的”全国全量开放。预计2024Q4，小鹏智驾将打通包括ETC收费站、停车场闸机、园区内部道路在内的智驾“断点”，实现真正的“门到门”体验。理想汽车7月门店NOA试驾占比实现翻倍增长，搭载无图NOA功能的AD Max车型订单量大幅增加。此外，理想汽车基于端到端模型、VLM视觉语言模型和世界模型的全新自动驾驶技术架构，在7月底开始向千人规模的测试用户推送。7月，小鹏汽车与大众汽车集团共同宣布，双方签订电子电气架构技术战略合作联合开发协议，双方将全力投入为大众在华生产的CMP和MEB平台开发行业领先的电子电气架构。而双方基于联合开发的电子电气架构的首款车型，预计在未来24个月内量产落地。
投资建议：新势力产品矩阵拓宽叠加电动智能加速，销量有望继续向上。乘用车方面，建议关注比亚迪、长安汽车、长城汽车、零跑汽车、北汽蓝谷、吉利汽车、广汽集团、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、赛力斯；商用车方面，建议关注中国重汽、潍柴动力、福田汽车、宇通客车等；零部件方面，建议关注岱美股份、爱柯迪、浙江仙通、福耀玻璃、森麒麟、潍柴动力、中国汽研、德赛西威、伯特利、沪光股份、无锡振华、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、保隆科技、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、腾龙股份、明新旭腾、隆盛科技、银轮股份等。
风险提示：宏观经济恢复不及预期、海内外汽车需求不及预期、电动化推进不及预期。
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