光大期货:8月1日有色金属日报

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  铜:

光大期货:8月1日有色金属日报
(图片来源网络,侵删)

  隔夜LME铜震荡走高,价格上涨2.31%至9240美元/吨;SHFE铜主力上涨1.86%至74***0元/吨;现货进口窗口继续打开。宏观方面,美联储继续保持利率不变,符合市场预期,但决议不再提“仍高度关注通胀风险”,而是关注就业和通胀面临的风险,鲍威尔表示9月份FOMC货币政策会议上,降息可能是一个选项,如果通胀数据支持,FOMC最快将在9月份选择降息;国内方面,受“淡季、需求不足和极端天气”影响,7月制造业PMI回落至49.4,这也意味着稳增长政策预期可期。基本面方面,需求方面,LME持续交仓,或影响市场对海外需求预期,但交仓或已接近尾声;国内需求正逐渐好转,社会库存也将继续呈去库趋势。当前铜价已回吐3月份以来的大部分涨幅,这也是对此前预期的证伪,但也是对当前宏观利空和基本面偏弱的定价,笔者认为随着宏观和需求双重改善,后期铜价或将逐渐企稳反弹,但幅度不宜期待过高。

  镍&不锈钢:

  隔夜LME涨2.74%,沪镍涨2.26%。库存方面,昨日 LME 镍库存增加96吨至105186吨;国内 SHFE 仓单增加18吨至16509吨。升贴水来看,LME0-3 月升贴水维持负数;进口镍升贴水上涨100元/吨至-50元/吨。不锈钢方面,库存端,全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存109.6万吨,周环比下降1.15%,生产端放缓,主动调节,成本端镍矿依旧维持相对偏紧的状态,镍矿内贸价格维持,镍铁价格表现偏强。新能源方面,原材料现货流通有所缓解,淡季压力***购积极性或将进一步减弱。镍矿问题导致短期下方空间有限,且近期获悉矿端供应依旧偏紧,镍铁价格延续偏强,叠加宏观因素导致短期偏强运行。

  氧化铝&电解铝:

  氧化铝震荡偏强,隔夜AO2409收于3667元/吨,涨幅2%,持仓减仓2738手至8.2万手。沪铝震荡偏强,隔夜AL2409收于19310元/吨,涨幅1.63%。持仓减仓7366手至19.9万手。现货方面,SMM氧化铝价格小幅调降至3904元/吨。铝锭现货贴水扩至50元/吨,佛山A00报价跌至18850元/吨,对无锡A00贴水120元/吨,下游铝棒加工费多地持稳,包头南昌无锡下调30-50元/吨;铝杆6/8系加工费上调66元/吨。铝价下行未能带动下游补库积极性。国内以旧换新政策存在消费向好预期,但对短期消费暂无实质性助力。预计宏微情绪或有分歧,铝价震荡调整为主、难以延续顺畅回调节奏。

  锡:

  沪锡主力涨3.14%,报251640元/吨,锡期货仓单11294吨,较前一日减少218吨。LME锡涨4.09%,报30395美元/吨,锡库存4600吨,减少25吨。现货市场,对2408云锡升水1200元/吨,交割升水600-800元/吨,小牌无报价。价差方面,09-10价差-300元/吨,10-11价差-140元/吨,沪伦比8.28。价格跌回至上一轮快速上涨的起点,短期基本面未有改变下,下端支撑开始显现,中期维持看涨,但因当前市场情绪极反复,单边轻仓为主。

  锌:

  沪锌主力涨0.73%,报22810元/吨,锌期货仓单60867吨,较前一日减少1503吨。LME锌涨1.85%,报2699.5美元/吨,锌库存236375吨,减少2050吨。现货市场,上海0#锌对2408合约贴水0-10元/吨,对均价贴水0-5元/吨;广东0#锌对沪锌2409合约贴水10元/吨,粤市较沪市升水40元/吨;天津0#锌对沪锌2408合约升水0-30元/吨,津市较沪市报升水10元、吨。价差方面,09-10价差+15元/吨,10-11价差+60元/吨,沪伦比8.45。基于当前的供需节奏,三季度国内锌会维持去库态势,去库驱动主要来自旺季需求环比复苏和供应端因亏损降低开工负荷。但是,海外方面欧美制造业疲软,需求疲软加上海外供应稳定,锌海外依然较为过剩。内强外弱预期下,当比价下行时可以持续关注锌内外反套机会。

  工业硅:

  31日工业硅探底回升,主力2409收于10440元/吨,日内涨幅1.61%,持仓减仓13766手至18.3万手。现货继续企稳,百川参考价12062元/吨,较上一交易日下调43元/吨。其中#553各地价格区间回落至11300-12350元/吨,#421价格区间回落至12150-12900元/吨。最低交割品为#421价格降至10300元/吨,现货升水收至50元/吨。西南复产放缓,西北开始减产,硅价触底下游存在抄底可能,或助力硅价重心小幅抬升,但无持续性驱动、后续大涨无力,可维持逢高沽空思路。

  碳酸锂:

  昨日碳酸锂期货2411合约涨0.98%至82700元/吨。现货价格方面,电池级碳酸锂平均价下跌400元/吨至8.2万元/吨,工业级碳酸锂平均价下跌400元/吨至7.71万元/吨,电池级氢氧化锂平均价下跌350元/吨至7.79万元/吨,基差-700元/吨。仓单方面,昨日注销32,177吨。供应端,国内生产降速暂不明显,海外进口***和锂盐方面有所放缓,然整体仍维持较高的供应水平。需求端,8月仍为淡季,初步正极材料排产环比预计小幅下降,终端新能源汽车销售表现也较为一般。库存方面,整体库存水平延续增加,结构上来看以其他环节增加为主。近日期货价格快速下跌已至新低,但基本面维持偏弱态势,继续追空性价比较低。

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