市场调整,量化背锅?一类行为对市场伤害更大

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股市一跌,大家就开始找原因了。近几天,量化又站在市场的风口浪尖上。

首先就是知名经济学家刘纪鹏对量化私募巨头幻方量化的反驳。

此前幻方量化称,量化作为一个整体,大部分情况下是抑制了市场波动,整体上对波动起到了“阻尼”的作用。换一句话表达就是,量化大部分时间起到了平稳市场的作用,不应该把市场的下跌归咎于量化。

市场调整,量化背锅?一类行为对市场伤害更大
(图片来源网络,侵删)

幻方量化的观点,引起了刘纪鹏的极大不满,对幻方量化进行了反驳。他指出,量化交易作为一种短期资本形式,对市场的公平性构成威胁,并加剧了市场的波动。

如果说幻方量化和刘纪鹏的碰撞只是口水仗的话,那么近期发生的另外两则***,则会对量化带来实打实的影响。

一是广东证监局决定组织开展2024私募基金自查工作。相较于往年,除了常规自查内容,广东证监局今年还新增了程序化交易、私募证券基金运作两大板块。

二是期货高频交易被降速。近日,一条“期货高频交易降速,期货公司到各大期货***柜台的光纤延长30公里”的消息在期货圈流传。据界面新闻报道,已经有业内人士证实,近期在实际操作时,的确存在高频交易订单回报的延迟。业内人士也直言,这是***对期货公司高频交易的限制。而期货对股市的影响,主要来自股指期货,商品期货对股市的影响实际上不大。

近半年来,在市场不好的时候,量化常被拿出来说事。达哥想说的是,市场表现疲弱,真的是量化造成的吗?

此前,达哥接触过一些量化,实际上将量化一棒子打死,并不理性。量化其实也是分派别的,有价值派、技术派、高频派等,也会衍生出各种交易策略。

如果量化的策略基础是价值投资的话,确实对市场具有一定的稳定作用。如果量化的策略基础是追涨杀跌类,那么确实会加大市场的波动。而一些高频策略,则是利用信息、技术的不对等进行获利。

从短线交易角度来讲,量化确实具有散户所不具备的优势,而这些优势的确造成了一些不公平。这些不公平现象,是需要规范的。

不过,即使是追涨杀跌的量化策略,和那些高频量化策略,真的能决定市场的长期走势吗?达哥的答案是,很难。

市场一跌,就找量化,显然是没有抓住主要矛盾。相对于量化,达哥觉得,那些想着上市圈钱、不创造价值的企业,一上市就想着***的企业,对市场的伤害更大。

好了,我们再聊聊大盘。

今天,上证指数创下阶段新低。目前上证指数在60分钟K线图上呈现的是调整趋势。对于调整趋势,不要轻易猜底,跟随趋势就好。

怎么跟随呢?一个很简单的方法,就是找一个趋势类的指标,在该指标发出趋势转折信号之前,都不必急于判断趋势的结束。趋势类的指标,典型的有均线、MACD等。

说得更明确一点,当前60分钟K线图的调整趋势,对60分钟K线图上的10日均线更敏感,大家可以参考这条均线。如果在这条均线之下,不要轻易判断短期下跌趋势的结束。

另外,今天走势上需要注意的一点是,上证指数日K线的MACD形成了死叉。那么,这个死叉是做空信号吗?不一定。

死叉有两种典型的情况,一种是做空信号,另一种是空头陷阱。如果是空头陷阱,就会让大家误以为是做空信号,但做空进去之后,反而形成了近期的低点,空头陷阱实际上是一种做多信号。

因为大盘已经调整了比较长的时间,对于今天MACD的死叉,是做空信号还是空头陷阱,有必要做一个分辨。

怎么分辨呢?参考达哥上面说的60分钟K线图上的调整趋势,如果是空头陷阱,自然会在60分钟K线图上发出转势信号。否则,会延续60分钟K线图上的调整趋势。

板块方面,今天造船板块强势。最新数据显示,2024年1-6月,我国造船完工量2502万载重吨,同比增长18.4%;新接订单量5422万载重吨,同比增长43.9%;截至6月底,手持订单量17155万载重吨,同比增长38.6%。1-6月,我国造船三大指标以载重吨计分别占全球总量的55.0%、74.7%和58.9%。

这些数据,在不断验证造船行业的景气向上。相关机构预计,船舶行业的业绩逐季改善,将至少持续至2026年底,并且还有继续超预期的可能性。此前,有机构预计船舶替换***在2030年左右。总之,这些数据表明,造船业的景气度,在未来一两年之内,仍会大概率延续向上。

这里需要注意的是,达哥这里说的是行业逻辑,而行业逻辑一般会映射到股价上,但这是一个相对长期的过程。股价完全有可能在一个长期向上的运行过程中,出现几周甚至几个月的调整,这是一个正常现象。不过,即便股价出现调整,也不影响行业的景气向上。

今天,核电板块的上涨,引发了不小的关注。核电的逻辑,有市场份额的提升、用电需求的增加、国内外需求共振以及现金牛等。但逻辑再强,达哥对已经涨起来的板块和个股,都是抱以谨慎态度。

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