“一字跌停”频现致投资者无从脱身 *ST深天等可考虑私有化回购退市

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  每经评论员 贾运可

“一字跌停”频现致投资者无从脱身 *ST深天等可考虑私有化回购退市
(图片来源网络,侵删)

  7月23日,A股市场迎来了历史性时刻,继前一日“一字跌停”后,*ST深天(SZ000023,股价1.81元,市值2.511亿元)股价继续“一字跌停”,提前锁定市值退市。也就是说,*ST深天即将成为A股首例因市值过低而退市的公司。这一***不仅彰显了我国资本市场制度的进一步完善,也标志着监管优化市场资金配置、抑制“炒小”、“炒垃圾股”行为的坚定决心。然而,随着市值退市和面值退市机制的强化,如何在维护市场秩序的同时,有效保护中小投资者的合法权益,成为当前亟需关注的焦点问题。

  市值退市与面值退市机制的实施,旨在剔除经营不善、缺乏成长潜力的企业,促使资金流向更有价值的投资标的,从而降低“壳”价值,减少市场中的“僵尸企业”。这一举措加速形成了“有进有出”的健康市场环境,符合市场***高效配置的原则,有利于提升整体上市公司质量,促进资本市场高质量发展。

  然而,市值退市或面值退市往往伴随着股价的剧烈波动,尤其是“一字跌停”现象频现,部分将退市或已锁定退市的公司,甚至出现过连续十几二十几个“一字跌停”。在这种情况下,没有信息优势的中小投资者根本无法从中脱身,其权益受到严重威胁。有鉴于此,笔者认为,有必要在确定市值退市或面值退市的公司中,引入上市公司及其控股股东承担保护中小投资者责任的机制,通过私有化回购中小投资者手中股份的方式,缓解市场冲击,确保中小投资者合法权益。

  具体来看,中小投资者的身份可通过持股比例界定,低于某一特定持股比例的投资者均可被视为中小投资者。回购价格可以***用市场竞价、协商确定或由监管机构划定,以确保公平合理。这种做法不仅体现了对中小投资者合法权益的重视,也有助于市场平稳过渡,减少市场动荡,确保市值/面值退市机制的平稳运行。

  *ST深天的案例表明,市值退市机制的启动,是市场机制成熟的表现,反映了监管层对遏制“炒壳”行为的决心,以及投资者逐步走向理性的市场趋势。市值退市的出现,与面值退市一起,构成了多层次的市场退出机制,丰富了交易类强制退市的实践,对促进市场健康稳定发展具有重要意义。

  市值退市的实施不仅是资本市场制度建设的重要里程碑,也是深化市场机制改革的关键步骤。在确保这一机制顺利运行的同时,必须加强对中小投资者合法权益的保护,通过合理、透明的回购机制,避免市场过度波动,维护市场稳定。唯有如此,市值退市才能真正发挥其优化***配置、促进市场健康发展的积极作用,为中国资本市场的高质量发展贡献力量

标签: #退市

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