博时基金王祥:国际金价守住2400美元大关,震荡基调或较难改变

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  上周美国6月CPI数据的超预期下降为联储降息进一步扫除障碍,利率期货市场隐含的9月降息概率已升至85%以上,国际金价在此支持下站上2400美元台阶。

  市场观点方面,过去的一周里(7.8~7.12),在7月初上涨动能已在累积的基础上,上周公布的美国6月CPI数据再次为市场助了一把兴。无论是CPI同比、环比、还是核心指标其公布值均显著低于市场预期水平,将9月美联储降息概率推升至90%附近。6 月食品项目环比上升 0.2%,同比上升2.2%,较上月提升0.1%。本月能源商品项目和WTI原油走势略有背离,WTI原油价格环比上涨 0.1%,但能源商品环比下降了3.7%,其权重为3.9%,环比拖累CPI大约0.15个百分点。除食品与能源相关的核心商品整体还在延续降温,6月环比下降0.1%,同比下降1.7%。其主要是受汽车价格和进口家具类商品下降影响较大,特别是二手车同比跌幅达到9.5%。6月份服务项目环比增速仅为 0.1%,较5月的0.2%有所下滑,同比、6个月年化增速均为4.7%。6月份住房服务环比0.2%,较上月0.4%明显下降,考虑到住房服务权重大概是36%,住房服务拉动CPI环比不0.1个百分点,除去住房以外的服务环比降至0,这是通胀轨道更为可控的主要指标,也是扫除联储降息障碍的重要支持。

  上周五公布的PPI数据虽相对较高,但国际金价仍勉力收于2400美元上方,整体交易动能较上月明显充沛,COMEX基金净持仓数据也证明了市场做多力量仍在加码过程中。

博时基金王祥:国际金价守住2400美元大关,震荡基调或较难改变
(图片来源网络,侵删)

  上周末美国突发***或给后续金价带来更大的波动,或放大中期整体商品的再通胀逻辑,黄金***空间也有望打开,但对短期的联储政策而言却是不利,可能造成宽松落地继续延迟,但金价震荡的整体基调或较难改变。

  上周市场动态方面,美国6月CPI显著低于市场预期。美国6月CPI环比下降0.1%,低于市场预期的0.1%;核心CPI环比0.1%,低于市场预期的0.2%;CPI同比上升3.0%,低于市场预期的3.3%;核心CPI同比3.3%,低于市场预期的3.4%。本期CPI各关键指标均低于市场预期,为联储降息打开政策空间。

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