快讯摘要
上周内外锡价先扬后抑，国内锡产量有增幅，下游消费有变化，沪锡后市仍在整理。
快讯正文
【上周内外锡价走势波动，多方面因素影响锡市】
上周内外锡价先扬后抑，LMEO-3 月现货升贴水变动大，扰动锡价。伦锡两连跌，回吐周内较大涨幅，沪锡被动跟涨跟跌。伦锡在 3.28 - 3.3 万区间有较强支撑，沪锡波动性弱于伦锡，短期周均线支持锡价，价格在 27.2 万 - 28 万区间支撑，强支撑在 27 万整数关一线，目前沪锡仍在调整形态中。
上游方面，SMM 1 - 6 月国内锡产量 9.19 万吨，上半年累增 0.09%；安泰科数据认为同期国内精锡产出 9.7 万吨，累增 7.2%。本周末前后市场等待锡精矿净进口数据，截至 7 月上旬云南、江西炼厂维持平稳排产，周一锡精矿占锡价比稳定在 93.8%以上。预计 6 月缅甸精矿出口量仍在千金属吨较低水平。另外，印尼 6 月锡出口环比增长 35.1%至 4458 吨，同比降幅仍有四成，出口恢复依然偏慢。近期伦锡库存缓慢降至 4440 吨，海外显性库存累库不明显，但现货升贴水剧烈波动，伦锡近月仓量风险也很有限。
下游观察，沪锡加权上周最高站上 28 万，消费相对承压，SMM 社库上周小增 276 吨至 16364 吨，周五价格下调后成交略有好转。国内锡消费仍偏淡季，倾向与集成电路相关的板块需求稳定。海关数据显示，中国家电上半年累计同比增速扩至 24.9%，手机出口增速扩至 4.9%，汽车保持累计 25.3%高出口增速，集成电路出口累计增速略微降至 9.5%。目前较大的消费拖累仍在光伏排产领域，夏季排场继续降温，以去库存为主。海外中高端半导体消费看涨氛围较强。
后市展望，短线沪锡现货报价提供支撑，周一 SMM 现锡报价稳定在 275750 元/吨，最后实时升水 750 元/吨。沪锡整数关支撑强、形态仍为整理。前期低位多单继续持有，且下调给予新的入场机会。
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