股指：
昨日，A股市场全面反弹，Wind全A上涨1.6%，成交额7300亿元。股指期货对应指数分化明显，中证1000上涨2.2%，中证500上涨1.95%，沪深300上涨1.12%，上证50上涨0.75%。日前，央行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作，并择机开展国债正回购与逆回购操作，政策有意引导过剩流动性收缩。债权市场收益率出现明显回升的同时，权益市场也受到一定的影响，小微盘指数回落明显。此前，据新华社消息，***二十届三中全会将于7月15日在北京召开。市场对于会议期待颇多，诸如财税问题、房地产定位问题、金融行业定位问题等，市场希望可以从会议中找到答案。我们认为，经济的企稳回升关键在于居民部门收益水平。居民部门收益水平的提升有助于中长期通胀预期的恢复，进而带动房地产行业企稳，而房地产的企稳有助于缓解地方存量债务压力，提升地方***投融资的能动性，并拉动各行业需求的回暖。基差方面，IM2407基差-30.46，IC2407基差-22.1，IF2407基差-21.61，IH2407基差-21.58。
国债：
国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.32%，10年期主力合约涨0.20%，5年期主力合约涨0.12%，2年期主力合约涨0.07%。公开市场方面，央行昨日进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因有20亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼0亿元。银存间质押式回购利率多数下跌。1天期品种报1.6776%，跌7.69个基点；7天期报1.8039%，跌1.65个基点。周一早间据央行***消息，为保持银行体系流动性合理充裕，提高公开市场操作的精准性和有效性，从即日起，人民银行将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作，临时隔夜正、逆回购操作的利率分别为7天期逆回购操作利率减点20bp和加点50bp。预计资金利率的***上下线将变为1.6%-2.3%，有利于资金平稳运行。4月份以来监管层面持续提示长债风险。但是在资金宽松、***债发行节奏偏缓、经济弱修复的环境下，6月份国债收益率再度下行。在此背景下，央行出于维护债券市场稳健运行的目的，拟借入债券为二级市场卖出操作做铺垫，引导长端国债收益率回归合意区间。短期来看，国债收益率短期重回震荡格局。
贵金属：
隔夜伦敦现货黄金价格上涨0.13%至2364.83美元/盎司；现货白银小幅下跌0.15%至30.807美元/盎司；金银比在76.7附近徘徊。昨晚美联储***鲍威尔在首日国会听证上表示，劳动力市场的情况已经恢复到了疫情前的水平，但需要更多数据来增强降通胀信心，过早和太迟降息都有风险，也就是美联储已无加息概率，而注重降息时机。但这并非明确的降息信号，因此金融市场反馈表现不一，美股和美元指数表现偏强，但黄金则表现震荡。地缘方面，市场也传出哈马斯已初步同意停火协议的信息，而伊朗总统选举也尘埃落地。除鲍威尔国会证词外，市场也在关注美CPI和PPI的指引，数据符合美联储描述，则9月降息概率将进一步回升，否则可能会有一定抑制，但无论如何9月议息是很重要的交易因素，在美联储对9月开启降息达到充分定价（比如降息概率达到90%以上）之前，投资者可能始终以偏强对待，价格高度则由市场资金介入情况所决定。关注周四晚间将公布美CPI和周五公布美PPI数据。
标签： #回购
