国际黄金资产上周（7.1~7.5）再次企稳攀升，非农就业数据的超预期走弱，与美联储政策表述的软化再次激励了降息预期。
市场观点方面，过去的一周里（7.1~7.5），现货黄金在沉寂数周之后再次获得向上动能，周内公布的诸多美国经济指标均表现出一定颓势，美元指数下半周开始明显走弱，导致与其定价挂钩的大宗商品均获得一定上行驱动。除了6月的ISM PMI指标较前月明显走弱外，周内拖累美元更重要的数据来自于就业领域。
首先，劳动力市场总量有所回落，对应失业率上行。从总量来看，非农就业3个月移动平均从前值的21.2万人下降至17.7万人。另外，4~5月份非农新增就业人数大幅下修，两个月新增就业人数合计较修正前减少11.1万人。非农总量数据的修正和失业率的上行有所匹配，6月U1、U3、U4和U5失业率均较前值上行0.1个百分点。其次，劳动力市场供需比维持在疫情前的水平，但是当周初次申请失业金人数有所上行。美国ADP就业报告显示，美国6月私营企业就业人数增加15万人，其中***矿业和制造业分别裁员0.8万人和0.5万人。另外，虽然美国5月JOLTS职位空缺数为814万人，高于预期791万人，但每位失业人数对应职位空数的比率为1.22，持平于前值，维持在2020年2月的水平。从分项来看，职位空缺增幅最大的行业为制造业和***部门。从当周初次申请失业金人数来看，4个周移动平均不断上行，从6月初的22.23万人上升至6月底的23.85万人。
叠加美联储***鲍威尔在欧洲央行辛特拉论坛的一个小组会议上发表讲话时承认，反通胀趋势显示出恢复的迹象，并补充说，最近的数据表明取得了重大进展。因此在切实的经济数据疲弱之后，市场对于联储宽松的预期再度抬升，这也是下半周黄金走强的重要原因。
如我们上周的报告所提到的，如果从月度的观点出发，黄金市场7月的情绪或将好于上月，下周美国CPI数据的公布可能可以提供更多的指引。
上周市场动态方面，美国6月PMI及PPI双降。美国供应管理协会（ISM）制造业***购经理人指数（PMI）从5月份的48.7微降至6月份的48.5，衡量通胀的物价支付指数（PPI）从57大幅下降至52.1。
美国就业市场边际走弱。美国劳工统计局（BLS）周五宣布，6月份非农就业人数增加了20.6万人。尽管这一数字超过了市场预期的19万，但对4~5月份非农就业数据增幅的向下修正使得整体就业表现呈现弱化。就业报告的其他细节显示，失业率从4%小幅上升至4.1%，而年工资涨幅从4.1%降至3.9%，均指向就业降温的情况。
中国央行继续暂停购买黄金，但印度维持增持。根据中国央行7月7日公布的数据，6月末持有的黄金储备持平于7280万盎司，连续第二个月暂停购买黄金储备。而同时印度央行6月份增加了9吨以上的黄金，这是自2022年7月以来的最高水平，这意味着印度今年的黄金储备增加了37吨，达到841吨，增幅5%（高于中国央行的1.2%）。
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