“做顺应时势、拥抱未来的投资。”这是长城基金陈良栋从业13年、管理公募超8年来的投资体会。初入行时，陈良栋担任电子行业研究员，恰好经历了智能手机加速取代功能机、各类技术创新轮番上阵引发的移动互联网革命，如今，人工智能科技浪潮又起澎湃之势。
洞察产业的革新和演变趋势，正是陈良栋进行投资管理的核心思路。他认为，在现在的市场环境下，需要具备攻防结合的投资思路，一手执“矛”，投资代表新科技趋势的AI产业链，一手执“盾”，投资成熟行业中的优质龙头。
在全新的《栋见趋势》系列里，我们将一起“栋见”以上两大主线的投资机会，并深入了解基金经理陈良栋的投资方***。
栋见
回顾新兴产业的投资，每次大的成长机会都来自于新的产业趋势。如2010-2015年的智能手机、移动互联网，2019-2021年的新能源等，这两轮产业变革也催生了众多牛股。
当前，AI就是新一***的产业趋势，并将逐渐从主题投资过渡到景气投资阶段。作为新质生产力的重要引擎，人工智能正持续实现非线性突破和持续发展，并有望推动科技行业和高端制造行业进入新的产业趋势。在此过程中，人工智能或将打开大量软硬件企业的增长天花板，有望产生新的“黄金”投资机会。
趋势大观
AI引领新一轮技术革命浪潮
2022年，OpenAI公司发布ChatGPT，掀起了一场围绕 AI 大模型的竞赛，海外科技巨头纷纷加大对AI的投资。2023年，AI技术进入新周期，国内外大模型不断出现并密集迭代，在各个领域的应用探索中展现出巨大的潜力。到2024年，人工智能已经超越了单纯的技术风口，成为驱动全球经济和社会转型的核心动力。可见，这一轮AI浪潮发展势头之迅猛。
随着多模态和场景的发展，人工智能将有望渗透到更多领域，驱动产业升级，释放产业生产力，这将带来更多的存量扩张与增量空间，根据艾瑞咨询研究院测算，2028年，中国人工智能产业规模或将达到8110亿元。
此外，从国务院《新一代人工智能发展规划》，到《国家新一代人工智能标准体系建设指南》《关于加快场景创新以人工智能高水平应用促进经济高质量发展的指导意见》《生成式人工智能服务管理暂行办法》等等一系列文件，人工智能发展的政策支持越加具体和细化。在规范引导、基础夯实和产业扶持三管齐下的作用下，我国“AI+行业”进程或加速渗透。
关注算力、智能驾驶等AI产业链机会
人工智能产业链分布广泛，包括算力硬件层、算法软件层和行业应用层，各环节均有望出现投资机会。当前重点关注算力基础设施、智能驾驶、AI手机等领域。
l 算力
算力是中长期AI应用的基石。不断增加的海量数据，越加复杂的算法模型，深入发展的应用场景，都带来了算力需求的快速提升。当前，国内智算建设正加速落地，工业和信息化部等6部门发布《算力基础设施高质量发展行动***》等政策文件，引导我国算力产业发展，北京、广东、山东等地也陆续发布了相应算力基础设施建设方案，加速推动政策落地。此外，我国算力投资也在加大马力，比如三大运营商资本开支已经开始向算力倾斜，以中国移动为例，其***在2024年在算力领域投入475亿元，同比增长21.5%，占资本开支比重达27.5%。
这些都将带动对芯片的高需求，高性能芯片、AI服务器、数据存储设备等或成为关键的投资领域。
l 智能驾驶
我国新能源汽车正全面迈向智能驾驶新阶段，未来市场规模有望快速扩张，实现国内市场和出口的双增长。数据显示，中国智能电动车的销量从2020年的36.9万辆增长至2023年的583.9万辆，预计到2027年SEV智能电动车或将增长至2896.9万辆。（数据来源：中国汽车工业协会、共研产业咨询）此外，工信部等四部门在有序开展智能网联汽车准入和上路通行试点，叠加“车路云一体化”首批试点城市即将公布，智能驾驶落地应用正在加速。
智能驾驶涉及涉及到的领域非常多，包括高性能芯片、智能驾驶算法、激光雷达、摄像头、制动转向系统等等。应用方面，智能驾驶技术可以用于出行服务、物流配送、公共交通等多个领域。所有这些，都将为相关企业提供新的增长点。
l AI手机
AI在消费电子终端的应用非常广泛，我比较看好AI手机，AI渗透率的提升将有望给手机行业带来长期投资机会。
自2023年8月以来，国内外智能手机品牌都在积极引入AI功能，使得智能手机实现了智能交互、AI文本创作、AI修图、实时语音翻译等特色功能，有效提升了用户的使用体验。但目前AI对智能手机的赋能仍然处于发展初期，未来将会解决更多消费者痛点和需求，潜力巨大。
如果说2023年是手机端侧大模型AI的落地之年，2024年就将是AI手机的快速发展之年。6月11日WWDC2024发布了集成AI功能的操作系统iOS18，成为AI手机发展的重要里程碑。C***ys《AI手机的现在和未来》分析称，2024年到2028年，生成式AI手机占全球智能手机出货量占比有望从16%跃升至54%；2026年，全球AI手机累计出货将超过10亿部；2023至2028年，AI手机出货复合年增长率或将达到63%。
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