光大期货:7月5日有色金属日报

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  铜:

光大期货:7月5日有色金属日报
(图片来源网络,侵删)

  隔夜LME铜震荡偏强,价格上涨0.35%至9886美元/吨;SHFE铜主力下跌0.1%至80000元/吨;现货进口亏损加大。宏观方面,欧央行6月会议纪要,显示官员们普遍看好通胀前景,预计年内仍有两次降息,美联储近期表态以及欧央行宽松论调,使得美元保持高位震荡走势,方向性不明,今晚将公布周五非农就业数据;国内方面,关注7月中旬会议政策,市场或有一定稳增长预期。基本面方面,铜价近期表现偏强,下游***购情绪依然谨慎,未出现集中补库现象,社会库存去化受阻,SMM全国主流地区铜库存周四统计环比本周一增加0.26万吨至40.98万吨。市场继续交易美联储9月降息,风险偏好走高,海外股市掀起新一轮上涨潮,对铜市场情绪有一定带动,但带动性明显较年初偏弱。另外,本轮铜价再破8万元/吨关口,下游***购势必会再次收紧,预期与现实的分歧或再次拉开,或制约着铜价上行空间。

  镍&不锈钢:

  隔夜LME镍跌0.89%,沪镍跌1.10%。库存方面,昨日 LME 镍库存增加1056吨至***050吨,昨日国内 SHFE 仓单减少137吨至19360吨。升贴水来看,LME0-3 月升贴水维持负数;进口镍升贴水下跌50元/吨至-250元/吨。消息面,据Mysteel调研全国18家样本企业统计,2024年6月国内精炼镍总产量26475吨,环比增加3.02%,同比增加23.83%。不锈钢方面,本周全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存108.09万吨,周环比下降0.57%,市场刚需***购为主,7月预计生产端有所放缓,而目前不锈钢面临着成本和需求矛盾,原材料上的扰动对不锈钢形成阶段性弱支撑,而需求上拖累明显,库存水平处于同比往年水平之上。新能源产业链方面,需求端7月三元排产环比或有增加,成本端支撑较强。矿端偏紧或成为短期强支撑,需求疲软但或相对改善,然库存压力渐显,短期震荡运行。

  氧化铝&电解铝:

  隔夜氧化铝震荡偏弱,隔夜AO2408收于3857元/吨,跌幅0.54%,持仓增仓789手至4.9万手。沪铝震荡偏弱,隔夜AL2408收于20395元/吨,跌幅0.39%。持仓减仓2535手至17.7万手。现货方面,SMM氧化铝综合价格回调至3903元/吨。铝锭现货贴水收至50元/吨,佛山A00报价跌至20170元/吨,对无锡A00报贴水210元/吨,下游铝棒加工费临沂河南持稳,新疆包头南昌广东无锡下调30-70元/吨,铝杆1A60持稳,6/8系加工费上调64元/吨;铝合金ADC12及A380上调100元/吨,A356及ZLD102/104上调100元/吨。几内亚进入雨季,海矿紧张格局在近期进口矿上涨中显现,多地氧化铝厂出现不同程度检修,内矿宽松预期仍未兑现,短期氧化铝仍维持高位。随着电解铝价格回撤、下游阶段补库带动铝锭社库去化,但最新地产数据和工业型材订单量均有下滑,淡季效应渐强、基本面仍有向下驱动。但注意到现阶段宏观上不确定因素较多,叠加氧化铝给予较强成本支撑,预计铝价短期下调概率不大。

  锡:

  沪锡主力涨0.01%,报275790元/吨,锡期货仓单14738吨,较前一日减少62吨。LME锡涨0.09%,报33330美元/吨,锡库存4565吨,减少10吨。现货市场,对2408,云锡升水0-200元/吨,云字贴水200-400元/吨,小牌贴水500元/吨。价差方面,08-09价差-660元/吨,09-10价差-340元/吨,沪伦比8.27。7/4印尼JFX成交量150吨,7/3印尼ICDX成交量50吨,7月两大***累计成交量865吨。锡的矛盾在近半年都没有特别大的变化,仍然是佤邦停产与印尼减产的问题。但在有色大部分供应都有问题,且短期难以解决的背景下,需求的强弱将更加重要。操作上,在佤邦停工下,维持逢低多配,但破前高需要更强利好。

  锌:

  截至本周四(7月4日),SMM七地锌锭库存总量为19.83万吨,较6月27日增加0.37万吨,较7月1日增加0.04万吨。沪锌主力涨0.38%,报24800元/吨,锌期货仓单79869吨,较前一日减少200吨。LME锌涨0.23%,报2990.0美元/吨,锌库存258700吨,减少325吨。现货市场,上海0#锌对2408合约贴水100元/吨,对均价贴水0-5元/吨;广东0#锌对沪锌2408合约贴水105-110元/吨,粤市较沪市升水0元/吨;天津0#锌对2408合约报贴水40-90元/吨附近,津市较沪市升水10元/吨。现货市场报价近两周几无变化,下游接货意愿较差,市场成交低迷。价差方面,08-09价差-50元/吨,09-10价差+15元/吨,沪伦比8.29。国内库存重回累库,现货成交连续两周偏弱,需求短期无好转迹象,即使冶炼产量减量扩大,但供应缺口可由库存或进口调节。价格单边趋势性不强,比价向上概率较大,内外反套仍可继续持有

  工业硅:

  4日工业硅震荡偏弱,主力2409收于11380元/吨,日内跌幅0.35%,持仓增仓4709手至23万手。现货继续企稳,百川参考价12875元/吨,较上一交易日下跌82元/吨。其中#553各地价格区间回落至12000-12900元/吨,#421价格区间回落至13150-13950元/吨。最低交割品为#421价格降至11550元/吨,现货升水扩至220元/吨。丰水季叠加淡季周期,电价下调后西南复产规模和下游主消费晶硅板块停产规模双双扩大,下游新单签订量走弱,继续压制***购意向减弱。当前供需错配压力凸显,上下游僵持博弈,硅厂仍在积极与期现贸易商签单以消化库存压力,预计期现分歧、硅价持续走低,仍需关注西南复产进度以及晶硅停产规模。

  碳酸锂:

  昨日碳酸锂期货2411合约跌0.48%至93950元/吨。现货价格方面,电池级碳酸锂上涨300元/吨至9.08万元/吨,工业级碳酸锂上涨300元/吨至8.59万元/吨,电池级氢氧化锂平均价下跌250元/吨至8.25万元/吨,基差-3200元/吨。仓单方面,昨日仓单减少1392吨至27,311吨。供应端,国内碳酸锂产量环比小幅增加,前期进口锂矿、锂盐体量较大,叠加高库存的背景下,供应整体宽松。后续,仓单注销预计也仍将对市场流通货量产生一定压力。然而,随着价格快速下跌,矿价的滞后叠加海运成本上调使得外***成本增加,导致海外矿***和锂盐出口至中国有所放缓;同时,国内一体化生产企业也或将出现减产/检修意愿。需求端进入季节性淡季,但正极厂7月初步排产环比或有增加,然而在目前客供比例较高的背景下,下游主动***购需求较低。基本面上,供应过剩压力不改,库存延续累库态势,截止目前整体的边际减量仍较低,7月初步排产环比或有增加,叠加前期跌幅较大,短期价格支撑偏强,关注下游***购情况。

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