摘要：“苦笑”或许只是“微笑”的半途 #定投 #微笑曲线
从“微笑曲线”到“苦笑曲线”
你听说过定投的“微笑曲线”吗？
在定投过程中，如果先经历净值的下跌，随后又经历净值的上涨，当回顾这段定投历程时，会发现走出了一段先下后上的净值曲线，形似一个微笑，“微笑曲线”因此得名。此时，投资收益一般也会从亏损转为盈利。
定投若能在一条“微笑曲线”上完成，往往意味着一次比较理想的投资体验。
“微笑曲线”固然美滋滋，但市场走势难测，也不是总能“***”地遇到。不少投资者启动定投后，可能还没能邂逅“微笑曲线”，就先撞上了“苦笑曲线”，这是怎么回事呢？
“苦笑曲线”顾名思义，就是投资者先经历净值的上涨，随后又经历净值的下跌，回顾定投历程，发现形成了一段先上后下的收益曲线。
在“苦笑曲线”中，前半段每次买入成本逐级上升，定投平均成本也随之渐高；后半段遇到市场下跌，定投累计收益由盈转亏，与微笑相对，形似“倒U”型的苦笑。大致情况如下图所示：
真实的“苦笑曲线”
为了让大家更直观地理解，我们代入实际行情。比如，2020年初开始定投的小伙伴们大多经历了一轮典型的“苦笑曲线”。
我们以中证股票基金指数为例做模拟回测，2020-2021年先迎来了一波市场上涨，随后遭遇了持续调整，定投形成“苦笑曲线”，期间定投情况如图所示：
² 2020年初开始定投，不到一年收益率就突破20%，至2021年1月25日达到最高的37%；
² 随后收益收窄但仍为正收益，直到2022年3月起，累计收益率在0上下波动长达一年；
² 2023年2月起持续亏损，2024年2月5日出现最大亏损-28%，直到2024年5月28日，亏损在-16%水平。
遇到 “苦笑曲线”怎么办？
有不少朋友都遇到过定投的“苦笑曲线”，不知该止损还是继续定投，心情很难受。
如果我们遇到这种情况，该如何应对呢？――不妨调整心态，积极面对。
我们曾在《定投好几年了，还有浮亏，我该怎么办？》中提及，不同时点看定投的“体感温度”差异较大，往往在数据不好看（定投看似不赚钱）的时候，更应该坚持定投，坚持低位逆势布局拉低成本，积攒份额，等待市场机会。
其实定投遇到“苦笑曲线”，就像生活中难免会碰到困难挫折。“苦笑”之后，再多坚持一下，或许就能等来“微笑”。每一段“苦笑曲线”的右侧，往往可能就是“微笑曲线”的左侧（如上图所示）。
我们可以把“苦笑曲线”当做“微笑曲线”的半途，调整心态，更积极地在低迷市场中坚持逆势定投，努力变“苦笑”为“微笑”。
*《定投好几年了，还有浮亏，我该怎么办？》排版时加上链接：***s://mp.weixin.qq***/s/BIiqLoeSBnSfjX3dGru83g
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