日元跌破160无悬念 美元强势凸显美联储政策影响力

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  智通财经注意到,日元迅速连续跌破里程碑式的水平:除非美联储放松其“更长时间、更高利率”的政策路径,否则这种跌势不会停止。他们无法控制这一点。

  全球投资者在分析居高不下的美国借贷成本是如何支撑美元的,以及这对世界其他地区的影响时,都认识到了这一点。在日交易量达7.5万亿美元的全球货币市场上,日元的无情溃败是美国金融主导地位的极端体现。

  NatAlliance证券有限责任公司国际固定收益主管 Andrew Brenner 表示:“这都是美联储的问题。利率越高,前端利率就越高,吸引资金流入美国,保持美元走强。对日本来说,这是个问题。”

日元跌破160无悬念 美元强势凸显美联储政策影响力
(图片来源网络,侵删)

  周三,美国在全球金融市场的主导地位得到了充分展示。美元的一项关键指标收于年初以来的新高,令全球其他货币承压。美国股市即将迎来又一个强劲的季度,而财政部则轻松地为其拍卖的700亿美元票据找到了买家。

  日元则是另一番景象,兑美元汇率一度下挫0.7%,至1美元兑160.87日元,超过了日本官员4月份干预市场的水平。日元兑欧元汇率跌至171.80,创历史新低。在这些举措中,日本最高货币官员 Masato Kanda 重申,当局正在紧急关注外汇市场,并将在必要时***取适当措施。

  问题是,迄今为止,东京官员支撑日元的努力都没有奏效。策略师们说,自从这个亚洲国家创纪录地投资9.8万亿日元(超过600亿美元)进入外汇市场以来,日元在几周内继续走弱,进一步的干预可能同样无效。

  纽约梅隆银行资本市场市场策略和洞察部门主管Bob S***age表示。“在美联储真正放松量化宽松政策之前,我认为这些措施都不会奏效,”“总体而言,你必须降低日本对美元的需求。你要么获得足够高的长期利率,要么获得足够低的美国利率。这两种情况都没有发生。”

  美国商品期货交易委员会(CFTC)周一公布的数据显示,资产管理公司一直在大举做空日元,上周是自2006年以来最看空日元的一周。

  日本的借贷成本仍接近于零,而日本与美国之间巨大的利率差距,一直是今年拖累日元走低的主要因素。

  事情的发展并不是预期的那样。年初时,交易员预计美联储将开始一系列降息,引领全球主要央行的宽松趋势,而日本央行则相反,退出了超低利率政策。相反,强劲的美国经济和居高不下的通胀让美联储按兵不动,而日本央行则小幅加息。

  嘉信理财首席固定收益策略师 Kathy Jones 表示:“今年,日元本应与日本利率一起上升。”但现在,“等待还在继续,”她表示。

  美联储青睐的美国通胀指标将于周五公布,这将是日元汇率的下一个重要催化剂。经济学家预计,剔除波动较大的食品和能源类别的核心个人消费支出(PCE)通胀将放缓,这可能为美联储今年降低借贷成本提供支持。

  对日本来说,这事关重大。花旗集团(估计,日本有2000 - 3000亿美元的***来为进一步的干预行动提供资金,这将需要抛售其持有的美元和其他货币现金储备,甚至是全球***债券,以买入日元。

  外汇策略师Vassilis Karamanis表示,“本周美元兑日元若突破163,可能会对日本财务省产生影响,因为这将使实际波动率超过10%,该货币对较5月16日的低点上涨约10日元。”

  瑞穗证券美国宏观策略主管 Dominic Konstam表示,随着日本央行货币政策正常化,任何干预都更多是为了“减缓日元找到最终底部的进程”。

  Konstam表示,“他们的问题在于,他们的干预方向是错误的。”“他们的储备有限,他们不可能花费数千亿美元来捍卫自己的货币。”

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