海通国际:24Q2布伦特原油均价上涨 预计上游原油勘探开发企业有望受益

tamoadmin 0

  海通国际发布研报称,2024年二季度,布伦特原油均价上涨,预计上游原油勘探开发企业有望受益。4-5月原油高位回落,预计炼化企业或面临一定库存损失压力。从化工品价差看,2Q24芳烃价差维持高位,丁二烯、PA6等产品价差改善明显,预计产业链企业盈利有望受益。

  海通国际主要观点如下:

  油价:2Q24先跌后涨,均价提升

海通国际:24Q2布伦特原油均价上涨 预计上游原油勘探开发企业有望受益
(图片来源网络,侵删)

  2024年4月至6月初,随着地缘紧张局势降温、美联储降息预期延后,国际油价高位回落,从最高91.17美元/桶跌至最低77.52美元/桶;6月4日后,OPEC+重申减产立场,同时美国夏季燃油需求旺季临近,国际油价企稳回升。截至6月20日,布伦特油价恢复至85.71美元/桶,2Q24季度均价84.96美元/桶,同比+9.3%,环比+3.9%。

  气价:2Q24海外季度气价环比上涨,国内气价回落

  受夏季高温及挪威天然气供应短缺等因素影响,二季度海外天然气季度均价环比有所提升,截至6月20日,2Q24英国、美国、亚太地区天然气季度均价分别为9.85/2.00/11.10美元/百万英热,同***别-6.0%/-6.0%/+1.8%,环***别+12.8%/+0.5%/+19.2%。国内受需求淡季影响,价格有所回落;截至6月20日,国内LNG季度均价4174元/吨,同比-1.9%,环比-11.6%。

  成品油:2Q24海外成品油裂解价差回落

  2Q24新加坡汽油裂解价差季度平均8.72美元/桶,同比-27.7%,环比-34.2%;新加坡柴油裂解价差季度平均14.37美元/桶,同比-7.3%,环比 -37.4%;新加坡航煤裂解价差季度平均12.75美元/桶,同比 -7.7%,环比-39.1%。

  石化产品:2Q24芳烃价差维持高位,丁二烯、PA6等价差改善明显

  2024年二季度,芳烃产业链价差维持较高水平,截至6月21日,纯苯、甲苯、二甲苯与石脑油季度平均价差分别环比扩大22.0%、24.0%、5.7%。C4产业链中,丁二烯受行业集中检修以及部分装置***外停车降负等因素影响,价差改善明显,截至6月21日,2Q24“丁二烯-石脑油”季度平均价差702美元/吨,同比+174.8%,环比+42.8%。

  此外,“PA6-己内酰胺”二季度平均价差(截至6月21日)1549元/吨,同比+42.2%,环比+26.3%。“乙烯-石脑油”价差仍处低位,2Q24季度平均价差(截至6月21日)184美元/吨,同比-24.4%,环比-15.5%。

  投资建议:建议关注:(1)有望维持较好盈利的高股息石化央企中国海油(600938.SH)、中国石油(601857.SH)、中国石化(600028.SH)等;(2)低估值炼化龙头恒力石化(600346.SH)、荣盛石化(002493.SZ)、新凤鸣(603225.SH)、桐昆股份(601233.SH)、齐翔腾达(002408.SZ)等。

  风险提示:原油价格大幅波动;石化产品价格、价差下滑;在建项目进度不及预期。

标签: #价差

上一篇20CM大肉票来了!

下一篇当前文章已是最新一篇了