A 股要走强 科创板需挺起腰杆

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■贺宛男

  世界主要股市频频创出新高,但A股市场盘整了4个月之后,好不容易涨上来的上证指数3000点又一次被击穿。

  本周,******吴清在陆家嘴论坛发表主题讲话,宣布***发布“科创板八条”,明确提出要“推动资本市场高质量发展”“加强科创板上市公司全链条监管”。

A 股要走强 科创板需挺起腰杆
(图片来源网络,侵删)

  意思阐述得很清楚,现在的工作重点是“质量”、是“监管”,“贯穿其中的主线就是强监管、防风险、推动资本市场高质量发展”。

  而A股之所以积弱不堪,其中一个重要原因就是,一段时间以来只求数量,对质量的把控还有缺失,距离高质量发展仍有距离。

  以科创板为例,统计显示,从2019年6月到2024年6月(截至6月13日),5年来,共有573家公司登陆科创板,首发募资总额达9107.89亿元。

  这5年时间中,A股市场(不包括北交所,下同)共发行新股约1530家,募资约2.1万亿元。也就是说,573家科创板企业首发募资相当于全市场的44%。573家科创企业中,有346家出现超募,占比达六成,超募金额达2400亿元。

  一级市场“三高”发行,造成二级市场难以承受其重。科创50指数自2020年1月推出以来,2020年7月和2021年6月曾达到1600点以上,但最低跌至635点,跌幅高达2/ 3。目前沪深两市共有384只个股破发,其中科创板144只,比例超过1/4,远高于全市场7%的破发比例。

  为什么科创50指数到达1600点后一路快速下跌,迅速跌破1000点,再也不见抬头回升?就是因为2020、2021、2022年连续三年科创板首发募资均超过2000亿元,投资人高处不胜寒。

  发了那么多股票,募集了那么多资金,上市公司质地真是高质量也就罢了。但2023年年报显示,570余家科创板上市公司营收合计虽增长了3.65%,但盈利合计减少了39%,其中有154家公司亏损,占比高达27%,远远超过全部A股上市公司盈利减少1.4%的幅度。

  上交所网站显示,目前科创板平均市盈率为35倍,而在2020、2021、2022年,科创板新股发行的平均市盈率分别为71倍、62倍和93倍。如此倒挂的市场,除了一级市场“抽血”,二级市场“割肉”,还能给投资人带来什么?

来源:《金融投资报》 ***://jrtzb***.cn/

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