2020年，投资者选择空仓，预计“茅台(600519)”和“宁德时代(300750)”等高价资产将大幅下跌60―70%。过去曾见证“蓝筹泡沫”及“创业板泡沫”***，有理由相信价值规律在泡沫破裂后同样适用。2021年初布局低估红利时，虽然自信不足，但实践中已验证，严重低估资产也应上涨，价值规律是双向的。目前，许多投资者仍错误地将资产上涨归因于主题、国家队或避险因素，而忽视了价值规律的重要性。
价值投资回归体现在2021年至今，高估资产下跌而低估资产上涨，体现了价值规律的双向性。投资不应只关注表面的损益表，而应深入理解资产的内涵价值。格林沃尔德(688028)《价值投资》中提到的三个层次：清算价值、重置价值、特许经营权和成长溢价，解释了过去三年资产价格上涨的根本原因。2005年以前A股市场尚处于探索阶段，随后市场倾向于炒作新、小、烂股票，2016年后投资者开始重视公司质量，到近期估值因子的重要性凸显。
价值投资的胜利不仅在于高估资产的下跌，也在于低估资产的上涨，经过这一轮市场洗礼，中国的价值投资理念趋于成熟。投资是学习和实践的累积过程，价值规律的双向性在投资者行为和净值增长中得到体现，价值投资的正确道路是逐步积累和追求的结果。
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