说茅台不一样?其实也一样

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  犹记得在上个月底举行的茅台股东大会上,新帅张德芹曾说:“这些天我成了一个网红,但这真的不是我所期待的。”

  但半个月过去了,张德芹与茅台,或主动、或被动,始终在“风口浪尖”上。特别是最近几天,因为茅台酒价格及股价的显著波动,茅台又双叕成为酒业内外争相讨论的焦点。

说茅台不一样?其实也一样
(图片来源网络,侵删)

  一方面,有报道指出,飞天茅台的市场价格出现暴跌,批发价已累计下跌近10%,并且按照分析,这一跌势还将继续。这背后,有多重因素交织:首先是宏观经济形势和市场需求的变化;其次,618电商大促期间,电商平台推出的优惠活动对价格造成了冲击。受此影响,以往活跃的黄牛群体纷纷因价格下跌开始“跑路”,部分甚至选择退出市场,不再像以往那样积极囤积茅台。

  对此,资深财经媒体人万春晖在个人社交平台发文指出,对于茅台酒和茅台的股价,他一贯都是抱有不看好的态度,原因之一就是:“茅台每年产量高达5万吨,如此巨量的酒,实际上并没有喝掉,而是大量囤积起来了······一旦达到临界点,市场吃不下了,或者说‘恐高症’开始出现了,之前囤积的都会抛售出来,加上日常产量,如此一来,酒价就顶不住了。酒价顶不住,股价自然也顶不住,没办法的事情。”

  另一方面,券商和业内人士认为,茅台的长期价值并未受损,尽管短期内股价受挫,但过去三年,贵州茅台的业绩提升和市场策略调整,显示出其强大的市场地位和业务韧性。此前,招商证券和浙商证券等机构对高端白酒市场,尤其是茅台,表达了相对乐观的看法,强调了白酒行业集中度上升和高端酒市场的优异表现。

  “行业吨价将稳步提升,高端产品的价位也有望实现跨越式的升级,行业的价值和成长性将重新得到认可。”华泰证券研究指出,只是在当前市场环境下,白酒行业还需要一段时间来消化和吸收眼前的阵痛,投资者也需要有更长远的眼光和更多的耐心。白酒行业的未来仍然可期,挑战与机遇并存。

  事实上,这种悲观与乐观观点的并存,反映出市场对茅台未来走势的不同判断。前者“唱空”,可能担忧宏观经济不及预期、消费意愿减弱对茅台的持续影响;后者“力挺”,则更多地看到了茅台的品牌力量、市场策略调整以及在行业内的领先地位所能带来的长远价值。

  总的来说,都体现出资本、市场、消费者对复杂经济环境下顶级品牌动态的高度敏感。不过,因为“唱空”声量过大,已经引发了市场的严重焦虑,这也直接或间接地影响了茅台的股价和市价走向。但不可否认的是,一直以来,茅台在酒业中都扮演着独特角色,它的金融属性和投资属性,让许多人将其视为除了消费品之外的另一种资产类别。由于其稀缺性、品牌影响力以及稳定的增值记录,茅台酒常常被用作收藏或投资,这使得其在市场上的表现有时候超越了普通消费品的范畴,更像是奢侈品。

  然而,归根结底,茅台的本质属性仍旧是酒,是消费品。这就意味着,它的市场需求、产品品质、消费者偏好等因素,依然对其市场表现有着根本性的影响。无论其金融属性如何凸显,茅台仍需遵循市场供需法则,并会受经济、政策、需求、预期等多重因素左右。

  说白了,眼下茅台的起伏波动,都属于正常现象。

  “对于茅台的价格,就是要回归市场,回归商品属性。”华夏酒报社社长、中国酒业新闻网总编辑吴贤国分析指出,对于茅台,不要神话,也不要贬低。

  因此,从这个角度看,茅台虽因其特殊地位在某些方面显得与众不同,但在商业逻辑和市场规律面前,它又与其他企业一样,都面临着相似的挑战和机遇。这也提醒我们,在分析茅台或任何企业时,既要看到其独特之处,也要深刻理解其行业本质和基本的商业原则。

  说茅台不一样,其实,也一样。

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