核心观点： 核心观点：1. 结论：行业处于相对底部区域，但缺乏整体性的驱动力。。 2. 当前位置行业估值相当于24 年1 月初的水平，但当前中信计算机指数较2 月初最低点高出约15.4%。3. 一方面，当前市场风险偏好仍然较低，只是未必有1 月底极端，包括当时对业绩预告的担忧等。所以我们判断行业整体应该接近阶段性底部区域。4. 另一方面，当前这个估值水平对比成长性而言仍然缺乏吸引力。5. 顶点软件、中望软件、宝信软件、金蝶国际、紫光股份等个股，智能汽车、工业软件包括EDA等，以及医疗IT 领域，均主要为市场化驱动，需求相对较好、成长有韧性，相对估值较低，是我们当前主要推荐的重点个股和方向。 再论顶点软件的投资机会：1. 我们认为顶点软件在新一代核心交易系统中有相当特色，若是在头部券商的切换中率先落地，将会有更强的示范效应。2. 中信之后公司能否短期夺取其他头部券商客户并不重要，其份额的上升是大概率趋势就已足够。3. 核心交易系统类的金融IT 系统粘性较强，一代产品可持续十年以上。故而后续潜在新客户订单的落地即已经可以通过锁定长期收益而形成公司股价的催化。 中望软件的中长期投资逻辑：1. 中长期维度，我们看好国产CAD 厂商的发展前景，尤其具有自主可控3D CAD 产品的厂商前景更是广阔。 2. 公司是国内少有的拥有自主可控3D CAD 的上市厂商。3. 自主可控等项目的持续推进有望进一步强化中望产品力及竞争壁垒。 交通信息化与智能化的长期确定性有望增强：1.近期发布的《关于支持引导公路水路交通基础设施数字化转型升级的通知》有望拉动智慧交通领域投资，我们预计24H2 相关订单有望落地。2.《关于开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点的通知》发布，部分地区正抓紧落地。 医疗IT 的需求逐步支撑估值：1. 24 年1-4 月，共统计医疗IT 订单总数为1002 单，较上年同期715 单约增长40.1%；2. 从订单结构来看，24 年1-4 月传统医院信息化项目占比为82.2%，主要需求来自院内IT领域，主因或在于地方***统一招标的医共体订单增多。这类订单由当地各家医院的需求汇聚而成，受公共预算限制较少。 风险提示：公共部门和传统需求无明显好转的迹象，这类公司数量较多，拖累行业指数；在此类领域由于成长性衰弱，相关公司估值事实上有可能会更贵而不是变得便宜；主题轮换较快，包括AIPC 对软件的拉动等基本都缺乏基础，较难持续；国产算力芯片环节仍处供应链空窗期，短期估值压力尚未完全释放。市场风险偏好较弱对估值不太友好。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。 
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