快讯摘要
4月中国沥青产量下降3%，地方炼厂因低利润减产；5月利润改善，产量预计小幅增长，但需求疲软限制产量增幅，预计5月产量在225-230万吨。
快讯正文
【沥青产量4月环比下滑 5月期待回升】 2019年4月，中国沥青总产量录得226.34万吨，较3月下降3%，即6.99万吨。在此期间，国际油价持续高位震荡，沥青成本端受到有力支撑，但同时导致生产利润维持在年内低位。地方炼厂的沥青生产利润均值为负1048.90元/吨，环比下降62.54元/吨，这促使地方炼厂对沥青生产的积极性进一步降低。 地方炼厂的沥青产量在4月减少至102万吨，环比降低16万吨，其中部分炼厂因利润和出货等因素影响，降低生产负荷或暂停生产。与此同时，主营炼厂的产量却环比增长，中石化和中石油4月产量分别增加6.5万吨和4万吨，显著增长的炼厂包括广州石化、齐鲁石化、济南炼化和云南石化。 进入5月，随着国际油价的适度回调和稀释沥青贴水价格的下降，沥青生产成本压力得到缓解，地方炼厂的生产利润得到改善。这一变化可能促使已经复工的地方炼厂持续生产沥青，而一些之前停产的炼厂也有望恢复生产。 然而，由于项目规划和资金方面的限制，本年度道路项目开工数量有限，导致沥青的刚性需求表现不佳，贸易商出货量同比去年下降30%-50%。此外，社会库存压力较大，预计5月主营炼厂的沥青排产环比可能下降10-12万吨。这限制了5月沥青产量的增长空间，产量可能维持在225-230万吨左右。
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