快讯摘要
美国燃料需求达年初风暴后高点，旺季增长空间存疑；中国原油消费稳中略降，长期需求乐观；欧洲需求持续下挫，短期内或将回暖。全球需求缺乏增长动力，地缘因素降温后油价震荡。
快讯正文
【美国原油需求稳中有增，市场预期旺季需求上升】 美国原油市场需求态势稳健，炼厂消费水平保持在中等偏高位置。尽管与去年相比略有下降，但自3月以来炼厂开工率已小幅回升，暗示实际需求对开工增长形成制约。EIA最新数据显示，美国原油需求触及年初风暴后的高点，预示随着旺季需求的持续升温，市场有望进一步增长。然而，今年总体需求增长弱于预期，旺季消费难以恢复至巅峰水平。 【中国原油消费呈中位波动，短期需求增长停滞】 受国内市场长期需求乐观预期驱动，中国被视为全球原油需求增长的主要动力。实际上，自一季度末以来，国内原油消费持续呈现中位震荡，小幅下滑后趋稳，处于近一年的相对低点。由于国内需求增速整体较弱，短期原油需求未见明显上升趋势。预测在接下来一个月乃至整个三季度前，需求可能保持偏低水平波动，期待政策***带动总需求，预计二季度末需求拐点将出现。 【欧洲原油需求持续下降，近期出现回升迹象】 欧洲方面，原油实际需求自一季度以来持续下滑，主要受成品油市场偏弱影响。总需求的下降趋势与全球同步，表明欧洲需求疲软是全球消费减少的主要原因。尽管如此，最近两周炼厂加工量有所上升，这可能是需求持续性回升的初期迹象，值得市场关注。 【全球原油需求增长前景不容乐观】 总体来看，全球原油需求缺乏明显的上升动力，二季度实际需求略低于年初市场预期。OPEC维持全年需求预测不变，而EIA和IEA均进行了向下调整，表明短期需求增长前景难以过于乐观。5月以来，受巴以冲突等地缘政治因素的影响逐渐减弱，风险溢价回落带动油价震荡下行。市场预计短期内无明显供应风险，交易焦点重新回到需求端。总需求不达预期成为油价短期内的主要压力，而原油价格在80美元左右获得减产支撑，导致Brent油价呈现弱势震荡局面。 【未来油价走势视需求端与供给端变化而定】 展望未来，三季度需求增长将是关注焦点。目前中美欧的需求情况与去年三季度相比仍有差距，因此在未来一个月内，油价难以依靠需求端重回高位。短期内油价可能由供给端因素驱动，包括即将召开的OPEC+会议，及不断变化的潜在地缘政治冲突。
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