美国需求创新高 中国需求持平 欧洲消费回升:全球原油市场分析

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快讯摘要

美国燃料需求达年初风暴后高点,旺季增长空间存疑;中国原油消费稳中略降,长期需求乐观;欧洲需求持续下挫,短期内或将回暖。全球需求缺乏增长动力,地缘因素降温后油价震荡。

快讯正文

【美国原油需求稳中有增,市场预期旺季需求上升】 美国原油市场需求态势稳健,炼厂消费水平保持在中等偏高位置。尽管与去年相比略有下降,但自3月以来炼厂开工率已小幅回升,暗示实际需求对开工增长形成制约。EIA最新数据显示,美国原油需求触及年初风暴后的高点,预示随着旺季需求的持续升温,市场有望进一步增长。然而,今年总体需求增长弱于预期,旺季消费难以恢复至巅峰水平。 【中国原油消费呈中位波动,短期需求增长停滞】 受国内市场长期需求乐观预期驱动,中国被视为全球原油需求增长的主要动力。实际上,自一季度末以来,国内原油消费持续呈现中位震荡,小幅下滑后趋稳,处于近一年的相对低点。由于国内需求增速整体较弱,短期原油需求未见明显上升趋势预测在接下来一个月乃至整个三季度前,需求可能保持偏低水平波动,期待政策***带动总需求,预计二季度末需求拐点将出现。 【欧洲原油需求持续下降,近期出现回升迹象】 欧洲方面,原油实际需求自一季度以来持续下滑,主要受成品油市场偏弱影响。总需求的下降趋势与全球同步,表明欧洲需求疲软是全球消费减少的主要原因。尽管如此,最近两周炼厂加工量有所上升,这可能是需求持续性回升的初期迹象,值得市场关注。 【全球原油需求增长前景不容乐观】 总体来看,全球原油需求缺乏明显的上升动力,二季度实际需求略低于年初市场预期。OPEC维持全年需求预测不变,而EIA和IEA均进行了向下调整,表明短期需求增长前景难以过于乐观。5月以来,受巴以冲突等地缘政治因素的影响逐渐减弱,风险溢价回落带动油价震荡下行。市场预计短期内无明显供应风险,交易焦点重新回到需求端。总需求不达预期成为油价短期内的主要压力,而原油价格在80美元左右获得减产支撑,导致Brent油价呈现弱势震荡局面。 【未来油价走势视需求端与供给端变化而定】 展望未来,三季度需求增长将是关注焦点。目前中美欧的需求情况与去年三季度相比仍有差距,因此在未来一个月内,油价难以依靠需求端重回高位。短期内油价可能由供给端因素驱动,包括即将召开的OPEC+会议,及不断变化的潜在地缘政治冲突。

美国需求创新高 中国需求持平 欧洲消费回升:全球原油市场分析
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