快讯摘要
6 月 5 日,日照港 PB 粉 823 元/湿吨,期货 2409 合约收于 825 元/吨。铁矿石绝对估值中性,相对估值中性偏高,基差中性偏低。驱动端以工厂***购为主,复产预期走入现实,供应端发运回升,累库格局延续,未来需求将引领矿石波动方向。
快讯正文
【永安研究:铁矿石市场进入传统淡季,价格震荡回落】进入传统淡季,钢材表观需求下移,叠加铁水见顶预期,铁矿石跟随黑色板块震荡回落。截至 6 月 5 日,日照港 PB 粉 823 元/湿吨,期货 2409 合约收于 825 元/吨。铁矿石走势上涨收基差、下跌扩基差,反映出现货需求有韧性,但累库格局下推升乏力。普氏指数回落至 110 美元以内,估值有所修复。考虑到铁水增产***有限,下游钢材累库高度受限,钢材货权分散度低,谷电成本有支撑,钢厂利润难有实质性推升,铁矿石相对估值中性偏高。供应方面,澳巴非主流矿山供应表现不错,盈利可观,供给弹性小幅抬升。主流矿山发运回升,整体发运延续季节性上沿。需求方面,钢厂按需***购为主,形成主动去库存效应。铁水短期恢复速度有限,长期复产空间较大。今年国内下游钢材需求同比下行明显,但产量对等下滑,五大材去库斜率亮眼,螺纹钢库存表现突出。中下游货权分散程度不够,预计 7 月会议前库存压力不大。增发国债项目开工建设给市场带来更多需求信心,黑色市场在强预期与弱现实基础上博弈,关注后续需求持续性和对产量的考验。铁矿石绝对估值中性,相对估值中性偏高,基差中性偏低。驱动端港口以工厂***购为主,复产预期走入现实,供应端发运受扰动后快速回升,铁水平衡点上移,累库格局延续,短期宏观情绪推升矿价后因需求不及预期价格回落。未来下游需求表现将引领矿石波动方向。
标签: #铁矿石