核心观点
【螺纹钢】
主力期价震荡走高，录得 0.63%日涨幅，量仓扩大。现阶段，螺纹需求淡季走弱明显，供应虽有所收缩，但基本面转弱态势未变，加之近期原料下行拖累，弱现实格局下钢价继续承压运行，相对利好还是国内利好政策预期，预期现实博弈下钢价维持偏弱震荡运行态势，近期重点关注电炉生产情况。
【热轧卷板】
主力期价触底回升，录得 1.06%日涨幅，量仓扩大。目前来看，得益于需求良好韧性，高供应下热卷基本面暂未走弱，库存再度去化，支撑价格相对强于建材，短期延续震荡态势，但高供应下仍需谨防需求转弱引发供需矛盾激化，届时热卷价格仍易转弱下行，重点关注需求变化情况。
【铁矿石】
主力期价震荡企稳，录得 0.96%日涨幅，量增仓缩。现阶段，矿石需求趋于触顶，而粗钢调控政策加剧需求走弱担忧，同时矿石供应维持高位，矿市基本面表现疲弱，产业担忧发酵，高位矿价承压下行，当前产业逻辑主导下矿价将延续震荡下行态势，关注成材表现情况。
一 产业动态
(1)5 月份全球制造业***购经理指数 49.8%，全球经济延续温和复苏趋势
6 月 6 日，中国物流与***购联合会公布 5 月份全球制造业***购经理指数。5 月份全球制造业***购经理指数为 49.8%，较上月下降 0.1 个百分点。分区域看，同上月相比，亚洲制造业***购经理指数有所下降，但仍连续 3 个月保持在 51%以上;欧洲制造业***购经理指数有所上升，但指数仍在 50%以下;美洲和非洲制造业***购经理指数均有不同程度下降，指数均在 50%以下。
(2)中钢协：5 月下旬重点钢企粗钢日产 217.64 万吨
据中钢协数据显示，2024 年 5 月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日产 217.64 万吨，环比下降 1.49%，同口径比去年同期增长 3.87%，同口径比前年同期下降 6.16%。5 月下旬末，重点统计钢铁企业钢材库存量约 1456.69 万吨，比上一旬(即 5 月中旬)减少 225.95 万吨、下降 13.43%;比上月同旬减少 131.41 万吨、下降 8.27%。
(3)宝武***澳大利亚 Ashburton 项目首船矿发运
近日，宝武***澳大利亚 Ashburton 项目首批 11.35 万吨铁矿石从当地 Ashburton 港装船发运，驶往宝钢股份(600019)湛江基地，标志着该项目正式投入生产运行，澳洲海外矿山开发打开新局面，宝武***做大海外迈出实质性步伐。 Ashburton 项目位于西澳皮尔巴拉地区，是宝武连同合作伙伴澳大利亚矿产***有限公司(MRL)、韩国浦项钢铁公司(POSCO)、美国金属煤炭公司(AMCI)共同开发的铁矿项目，设计产能 3000 万吨，***投产时间 2024 年 6 月。
二 现货市场
三 期货市场
四 相关图表
五 后市研判
螺纹钢：供需格局延续走弱，库存拐点已现，建筑钢厂生产趋弱，周产量环比下降 6.40 万吨，供应迎来收缩，多因短流程钢厂利润收缩所致，但长流程钢厂利润依旧较好，供应减量空间料将有限，利好效应不强。
与此同时，螺纹需求持续走弱，周度表需环比降 18.76 万吨，降幅依旧显著，相应的高频每日成交延续缩量，两者同比降幅显著，淡季需求特征明显，弱势需求继续抑制钢价。
目前来看，螺纹需求淡季走弱明显，供应虽有所收缩，但基本面转弱态势未变，加之近期原料下行拖累，弱现实格局下钢价继续承压运行，相对利好还是国内利好政策预期，预期现实博弈下钢价维持偏弱震荡运行态势，近期重点关注电炉生产情况。
热轧卷板：供需双高局面未变，板材钢厂生产平稳，热卷周产量环比增 2.86 万吨，维持年内高位，叠加库存高企，供应压力依旧未缓解。不过，热卷需求韧性较强，周度表需环比增 13.32 万吨，需求走弱态势再度扭转，并升至年内高位，继而带来库存去化，但其主要下***业冷轧周产量持续下降，冷热价差表现疲弱，相应的出口需求也无明显好转，热卷需求向好持续性有待跟踪。
总之，得益于需求良好韧性，高供应下热卷基本面暂未走弱，库存再度去化，支撑价格相对强于建材，短期延续震荡态势，但高供应下仍需谨防需求转弱引发供需矛盾激化，届时热卷价格仍易转弱下行，重点关注需求变化情况。
铁矿石：供需格局延续走弱，直接体现就是港存持续累库，目前钢厂生产趋弱，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗双双环比下降，需求触顶迹象已现，且考虑到钢材利润收缩以及钢市步入淡季，矿石需求仍将下行，同时粗钢调控政策抑制下中期需求也承压，前期支撑矿价主逻辑迎来转变。
与此同时，国内港口矿石到货延续下降，多因澳洲到货减量所致，持续性预计不强，因海外矿商发运维持高位，按船期推算国内港口到货量仍会触底回升，相应的国内矿山生产也在恢复，且维持相对高位，整体内外矿石供应延续高位水平。
综上，矿石需求趋于触顶，而粗钢调控政策加剧需求走弱担忧，同时矿石供应维持高位，矿市基本面表现疲弱，产业担忧发酵，高位矿价承压下行，当前产业逻辑主导下矿价将延续震荡下行态势，关注成材表现情况。
标签： #需求
