MHMarkets迈汇指出，多年来，市场参与者一直抱怨OPEC+缺乏关于未来三个月后的详细产量***。然而，本周末，该联盟发布了一份详细的生产***，涵盖至2025年9月，令石油多头感到失望。
最令人失望的是，该联盟***在今年10月开始取消部分额外的自愿减产。MHMarkets迈汇认为，虽然OPEC+将大部分减产延长至2025年，但该组织表示，具体取决于市场情况，可能会在2024年第三季度末开始取消一些自愿减产。
大多数分析师认为，OPEC+联盟本周末的声明对年底的油价不利，主要由于***开始取消减产。然而，市场条件不足以让该组织在2024年第四季度开始逐步增加供应。OPEC+宣布了详细的2025年生产***，但市场已经弥漫着看跌情绪，这种情绪源于对近期石油需求弱于预期的担忧。
需求增长放缓的前景低于OPEC预计的2024年每日增长225万桶，加上可能最早在今年开始缩减减产***，以及明年阿联酋的配额增加30万桶/日，导致本周油价暴跌。油价跌至四个月低点，布伦特原油价格自2月初以来首次跌破每桶80美元。
MHMarkets迈汇表示，OPEC+***开始恢复部分产量，这对油价不利，因为这表明产油国希望在市场条件允许的情况下尽快增加原油产量。如果市场表现弱于OPEC的乐观预期，那么详细传达取消额外减产的***，将使维持低产量变得更加困难。
道明证券大宗商品策略师RyanMcKay在***引用的报告中表示，供应风险溢价的缓解已经对价格和利差产生了压力，而OPEC协议对扭转这种趋势几乎没有起到作用。归根结底，OPEC+的决策似乎不够透明。
尽管如此，OPEC+的努力仍然值得称赞，能够在地缘政治紧张的超级选举年将油价保持在稳定区间。然而，OPEC+可能会考虑第三季度以后的基本面，并且不太可能在短期内找到取消减产的支持。
MHMarkets迈汇表示，第三季度的需求和市场平衡可能会诱使人们逆转10月份的减产，但OPEC+可能会考虑第四季度及以后的平衡。根据RystadEnergy的数据，今年最后一个季度的需求增长将持平、炼油厂的原油需求下降以及非OPEC+供应量增长近100万桶/日。
RBCCapitalMarkets全球大宗商品策略主管HelimaCroft表示，市场不应过于看跌OPEC+的公告，因为减产逆转取决于市场条件，可能根本不会在今年开始。
虽然任何增加石油产量的信号都会被市场空头抓住，但重要的是，缩减时间表的执行将取决于数据，并在夏季末接受审查。RBCCapitalMarkets认为OPEC时间表是一种理想的缩减***，而不是具有约束力的行动方针。
ING大宗商品策略师WarrenPatterson和EwaManthey在周三的一份报告中表示，本周石油的抛售过度了。OPEC+的决定将导致远期曲线出现更多的疲软（预计随着OPEC+供应的逐步恢复，2025年将出现少量盈余），但投机资金将主要配置在近期的提示中。
MHMarkets迈汇认为，技术信号也表明石油市场目前正进入超卖区域，但炼油利润率疲软仍是市场担忧的问题。
【风险提示】根据外汇管理相关规定，买卖外汇应在银行等国家规定的交易场所进行。私自买卖外汇、变相买卖外汇、倒买倒卖外汇或者非法介绍买卖外汇数额较大的，由外汇管理机关依法予以行政处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。
标签： #减产
