铜库存增加,沪铜跌破 21 天均线

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快讯摘要

上周,铜、锌、黄金、铁矿石等期货市场行情波动,期权策略建议各异。

快讯正文

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上周,铜产业层面,三大***库存环比增加 2.2 万吨,其中上期所库存增加 2.1 万吨至 32.2 万吨,LME 库存增加 0.4 万吨至 11.6 万吨,COMEX 库存减少 0.2 万吨至 1.5 万吨。上海保税区库存环比减少 0.9 万吨。当周现货进口亏损缩窄,洋山铜溢价反弹,进口清关需求仍弱。

铜库存增加,沪铜跌破 21 天均线
(图片来源网络,侵删)

锌方面,上期所锌锭期货库存录得 9.06 万吨,LME 锌锭库存录得 25.7 万吨。周四锌锭库存录减至 20.94 万吨。现货市场,贸易商出货减少,升水坚挺,下游刚需补库。

黄金市场,美国核心 PCE 数据低于预期,通胀情况有所缓和,但此情况已被市场充分预期,金银价格在数据发布后有所走弱。近期美联储货币政策表态偏鹰派,当前市场仅定价本年度联储降息一次,市场的货币政策预期较前期偏紧,对贵金属价格形成阶段性的利空因素。

铁矿石供应预计仍将延续增势,港口库存迟迟未能去化,在此前绝对价格相对应基本面本就偏高的情况下,无疑也给盘面施加了下行压力。上周进口利润环比改善,基差有所扩大。

期权市场,沪铜持续近两个多月以来多头上涨趋势,前一周突破历史新高后大幅下跌回落,维持近两周以来的震荡下行,而后跌幅收窄逐渐趋于平稳,夜盘再次大跌,跌破 21 天均线,市场行情有所偏弱势,整体表现为较为中期多头趋势方向上短期逐渐下行荡的行情走势,涨幅 0.20%报收于 80720。期权隐含波动率维持在历史较高位水平收于 25.39%(-0.79%);期权持仓量 PCR 有所下降仍维持在 1.00 以上报收于 1.10。策略建议构建做空波动率的卖方期权偏中性组合策略,获取波动率下降带来的时间价值收益,根据市场行情变化,动态地调整持仓头寸,使得组合策略偏向于卖方为主的中性组合策略,若市场行情急速大跌,则平仓离场。

沪铝经过前期一个多月以来多头趋势方向上温和上涨,突破新高 2022 年 5 月以来新高,而后维持一周以来高位宽幅矩形区间大幅震荡,市场行情整体形成中期趋势向上短期震荡的走势形态,跌幅 0.09%报收于 21225。期权隐含波动率在较高位置水平小幅波动报收于 21.92%(-0.22%);期权持仓量 PCR 小幅回落报收于 1.00,表明市场行情中性偏震荡。策略建议构建看涨期权牛市价差组合策略,获取方向性收益,若市场行情快速下跌至低行权价,则平仓离场。

沪锌延续近两个月以来震荡上行多头上涨,突破近期新高,上周以来冲高回落连续报收阴线,而后小幅区间波动,整体表现为中期多头趋势方向上短期弱势下行的行情走势形态,跌幅 0.54%报收于 24015。期权隐含波动率维持中位数水平偏上报收于 22.***%(-0.43%);沪锌期权持仓量 PCR 维持 1.00 以上小幅波动报收于 1.57,表明市场多头向上。策略建议构建看涨期权牛市价差组合策略,获取方向性收益,当行情上涨至高行权价时动态调整持仓行权价,使得当前行情处于两行权价之间;若市场行情快速回落至低行权价,则逐渐平仓离场。

黄金 5 月份以来止跌反弹回升后维持近两周以来的宽幅矩形区间大幅震荡,急速拉升后快速回落下降,而后维持一周多以来的区间小幅震荡,市场行情整体表现为多头趋势方向上小幅区间盘整的走势形态,涨幅 1.26%报收于 559.18。期权隐含波动率历史较高位置水平小幅波动报收于 18.87%(-0.51%);期权持仓量 PCR 报收于 1.01,市场行情转为中性偏多。策略建议构建卖出看涨+看跌偏中性的组合策略,获取时间价值收益和方向性收益,动态地调整持仓 delta,使得持仓保持中性,若市场行情急速下跌,则逐渐平仓离场。

铁矿石 4 月份以来超跌反弹回暖上升,连续报收阳线“V”型反转,延续一个半月以来的多头上涨,近两周以来冲高回落连续报收阴线,形成倒“V”型走势,整体表现为下方有支撑短期弱势的市场行情走势形态,跌幅 0.48%报收于 827.50。期权隐含波动率维持高位小幅波动收于 32.50%(0.***%);期权持仓量 PCR 报收于 1.03,表明市场行情由强转弱。策略建议构建卖出看涨+看跌偏中性的期权组合策略,获取时间价值收益和方向性收益,当行情突破损益平衡点时,则逐渐平仓离场。

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