万家红利 ETF:每月分红成新玩法,宽基 ETF 分红力度加大

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【ETF 分红成新打法,宽基 ETF 与红利主题成主力】当前 ETF 市场稍显冷清,不过,“卷”分红成为 ETF 的新玩法。5 月底,万家旗下红利 ETF 基金发布分红公告,这是该 ETF 上市以来首次按月度分红,该基金是国内首只每月评估、按月分红的红利 ETF 产品。根据基金合同,万家每月定期对红利 ETF 基金的超额收益率进行评估,当超额收益率达到 0.01%以上时可进行收益分配,这意味着若市场行情支撑,该基金每年可分红 12 次。新“国九条”以来,监管积极引导推动上市公司通过分红回报投资者,这股“分红”风也刮到了基金公司,尤其是 ETF 新发、持营过程中,分红出现的比例越来越高。ETF 分红力度明显加大,宽基 ETF 占据绝对比重。摩根资产管理主打“会分红”的中证 A50ETF,在首批 10 只中证 A50ETF 发行大战中给投资者留下深刻印象。随后,上市不足一个月的工银瑞信中证 A50ETF 基金率先实施了分红,分红逐渐成为 ETF 的潮流与标配。来自上交所数据显示,今年以来,沪市迎来多只股票 ETF 的分红热潮,总计 6 只 ETF 宣布分红,总金额高达 46.83 亿元,占指数基金分红总额的近九成。在沪市的 6 只分红 ETF 中,宽基 ETF 占据大头,共有 4 只宽基 ETF 参与分红,合计金额达 38.41 亿元,占比高达 82%。此外,还有两只红利 ETF 也参与了此次分红,合计分红金额 8.42 亿元。值得一提的是,华泰柏瑞沪深 300ETF 作为市场上唯一管理规模超 2000 亿的巨无霸产品,自 2012 年成立以来,坚持每年进行红利发放。今年 1 月 23 日,该 ETF 再次进行大额分红,红利发放金额高达 24.94 亿元,分红比例达 1.***%,占据沪市 ETF 分红的六成之多。此外,市场上规模最大的中证 500ETF 在近期也进行了分红。南方基金发布公告称,旗下中证 500ETF 以 4 月 30 日为收益分配基准日,进行 2024 年度第 1 次分红,本次分红方案为每 10 份基金份额派发 0.87 元,现金红利发放日为 5 月 22 日。根据基准日基金份额数量计算,此次南方中证 500ETF 分红总额将超过 12 亿元。此次分红也是该 ETF 自 2013 年 2 月成立以来首度宣布分红。近年来,指数化投资方式越来越为投资者认可,指数基金也通过分红积极回馈投资者,2023 年指数基金分红 115 亿元,其中股票 ETF 分红 86 亿元,金额占比 75%。尤为值得关注的是,宽基 ETF 分红力度和频率明显提升。2023 年共有 12 只宽基 ETF 进行了分红,合计分红金额为 50.5 亿元,较过去五年平均数量和平均分红金额有显著增长。红利 ETF 与分红适配度高。除了宽基 ETF,红利基金与分红适配度同样很高。近年来,利率中枢不断下行,10 年国债到期收益率已降至 2.31%。在经济转型和利率下行阶段,中证红利指数的年度股息率不断提升,由 2019 年的 4.24%提升至 2023 年的 6.20%。在低利率时代下,中证红利凭借其高股息的确定性优势,投资价值进一步凸显。与此同时,新“国九条”强化了上市公司现金分红监管,截至 4 月末,3859 家上市公司公布或实施 2023 年现金分红方案,合计现金分红金额达 2.24 万亿元,创历史新高。红利 ETF 基金跟踪的标的指数中证红利汇聚高股息上市公司,有望从中受益。随着上市公司监管趋严、分红要求持续提高,红利股有望继续占优,高频次分红 ETF 产品具备长期分红、稳定分红的基础。5 月 24 日分红的国泰红利国企 ETF 也表示,由于标的指数具有高股息率的优点,根据基金合同,基金管理人可每月进行评估及收益分配,在符合基金分红条件下,可安排收益分配。尽管没有强制要求,但是理论上每年分红最多可达到 12 次。全市场规模最大的华泰柏瑞红利 ETF 成立 18 年以来,近 10 年累计盈利近 50 亿元,红利 ETF 成立至今分红 17 次,累计分红总额超 32 亿元,鲜明的高分红特征为投资者带来可观的长期回报。ETF 分红机制还将不断优化。对此,也有投资者疑问,基金分红之后,落袋为安的是投资者自己的基金资产,为何基金公司在当下要强调分红呢?一方面,推动高频次分红 ETF 产品上市是监管的要求,通过高频次分红努力为投资者提供高频次的现金流回报,提升落袋为安的投资体验,在产品开放阶段就突出投资者的获得感。另一方面,随着基金产品分红积极性、确定性不断提升,ETF 管理人也不断优化分红机制设置,提升投资者持有体验,例如设置强制分红条款、降低分红门槛、增加分红频次等,部分 ETF 约定在有超额收益的前提下强制每季度甚至每月进行一次收益分配,给投资者提供了可预期的稳定现金流。

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