多家外资看好A股 三大指数昨日收涨

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  每经记者 王砚丹    每经编辑 叶峰    

  近期,A股市场一波三折,沪指在3100点至3200点之间震荡寻求方向。

多家外资看好A股 三大指数昨日收涨
(图片来源网络,侵删)

  经历5月27日本周“开门红”后,5月28日,三大指数普跌,沪深两市成交额也萎缩至7417亿元。5月29日,三大指数盘中一度集体翻绿后回升。截至收盘,沪指报3111.02点,涨0.05%;深成指报9414.98点,涨0.25%;创指报1811.07点,涨0.27%。总体来看,个股涨多跌少,超过2700只个股上涨。盘面上,BC电池、贵金属、房地产服务板块涨幅居前,虚拟电厂、铜缆高速连接、黑色家电板块跌幅居前。

  《每日经济新闻》记者注意到,在此背景下,外资近期密集唱多A股。在5月28日的瑞银媒体分享会上,瑞银中国股票策略研究主管王宗豪表示,当前市场宏观环境接近2015年、2016年的情况,而上市公司基本面好于2015年、2016年的情况,MSCI中国估值仅有10.5倍左右,有很大提升空间。目前市场处在盘整向上过程中。

  三个理由做多中国资

  王宗豪指出,目前A股市场宏观环境与2015年、2016年有很多相似之处。如同样在宏观方面面临供给过剩压力;同样出台了房地产相关***政策;市场方面同样是下跌之后“国家队”入场。

  除了相似之外,王宗豪认为也有三点不同,一是2015年、2016年消费仍处于高增长中,当时增速达到10%左右,高于目前5%的增速。二是2015年、2016年政策力度更强,如央行通过PSL投放力度大于2024年。三是微观上看,上市公司财务状况好于2015年、2016年,表现在杠杆率较大幅度下降以及更高的现金流上。总体而言,2016年A股整体向上盘整,目前A股也同样处于向上盘整之中。

  王宗豪同时表示,市场自4月中下旬出现了比较大的反弹,从交易来看,海外长线资金是做多的重要力量之一。

  在与欧洲的长线资金交流后,他和团队发现,海外投资人做多中国资产更多基于三个理由,一是从自下而上的上市公司层面,尤其是大型互联网企业利润好于预期,EPS没有下调。二是外资对房地产风险担忧减弱,增强了回到中国市场的信心。三是2023年板块轮动过快,赚钱难度较大,2024年以来绩优股表现更好,股价与基本面挂钩程度更高,增强了外资信心。

  王宗豪认为,尽管4月、5月外资有所回流中国市场,但是从数据来看,外资总体仓位仍然较低。且从估值来看,MSCI中国现在市盈率仅有10.5倍左右。

  “我们预计EPS能增长10%左右,随着市场更多看到EPS增长好于预期,估值有较大提升空间。”王宗豪称。

  A股性价比处于改善中

  板块配置方面,王宗豪建议,一方面增加对高股息股票配置。目前很多公司出于政策、股东诉求等提升了分红率,同时10年国债利率处于历史较低位置,导致股息率和10年国债收益率的差值处于历史高位,提升了高分红股票吸引力。另一方面,增加进攻性仓位配置。可关注较为刚需的教培行业,消费板块建议关注啤酒等有一定价格提升空间的行业/企业,以及与出行相关的行业。此外,建议关注港股的互联网企业,一旦更多外资回流,互联网将是首选。

  值得一提的是,近期多家外资机构唱多A股。稍早之前,高盛、摩根大通也表达了对A股的乐观展望。

  《每日经济新闻》记者注意到,近期,高盛将MSCI中国指数12个月目标位从60点上调至70点,将沪深300指数12个月目标位从3900点上调至4100点,对A股维持“增持”评级。

  高盛中国股票策略师刘劲津在5月24日表示,4月份以来A股表现亮眼,不少低配中国的亚洲基金开始跑输基准,基于业绩压力,未来几个月投资人可能会进一步提升在中国的仓位。如果新“国九条”中的政策目标能够实现,对于A股股票的整体估值将有20%的提升。若是做最乐观的情景***设,A股的分红率、回购率等指标达到欧美等领先市场的水平,A股将有40%左右的重估空间。

  摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝也在近期指出,对MSCI中国指数目标点位的基本情境预期是66点,沪深300指数的基本情境预期是3900点。目前A股的性价比正处于改善之中,不少上市公司在过去一年降了成本,盈利和现金流有所好转,资本开支增速下降,2024年是业绩恢复期,资产价格的稳定会有助于恢复的持续

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